VINAGRI News - Ngân hàng Đầu tư Hong Leong (HLIB Research) đã nâng xếp hạng ngành trồng trọt từ “Trung lập” lên “Tích cực” (Overweight), dự báo giá dầu cọ thô (CPO) sẽ duy trì ở mức cao trong ngắn và trung hạn, ít nhất cho đến quý I năm tài chính 2026. Yếu tố hỗ trợ chính gồm khả năng xuất hiện hiện tượng La Nina, nhu cầu biodiesel tăng tại Indonesia và lo ngại về tăng trưởng sản lượng dầu cọ chậm lại.
Tóm lược:
> HLIB nâng dự báo giá CPO lên 4.300 RM/tấn cho năm 2025 và 4.200 RM/tấn cho năm 2026.
> Giá dầu cọ trung bình từ đầu năm đến nay duy trì quanh 4.345 RM/tấn, bất chấp nhu cầu xuất khẩu yếu.
> Nguy cơ La Nina trong quý IV/2025 có thể làm gián đoạn thu hoạch tại Malaysia và Indonesia.
> Indonesia đẩy mạnh biodiesel B40, có thể nâng lên B50 trong năm 2026, làm thắt chặt nguồn cung xuất khẩu.
> HLIB tăng dự báo lợi nhuận doanh nghiệp trồng cọ lên 0,3% - 15,8%, trong khi giữ nguyên xếp hạng cổ phiếu.
Theo báo cáo phát hành ngày 12/10, HLIB Research cho biết xu hướng giá dầu cọ thô (CPO) sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong thời gian tới, nhờ nguồn cung toàn cầu hạn chế và nhu cầu nội địa mạnh tại các thị trường sản xuất chủ lực.
Cụ thể, tổ chức này đã nâng dự báo giá CPO thêm 100 RM/tấn cho năm 2025 lên 4.300 RM/tấn, và 150 RM/tấn cho năm 2026 lên 4.200 RM/tấn, dựa trên kết quả kinh doanh tích cực hơn dự kiến từ đầu năm đến nay và triển vọng cung - cầu tiếp tục thắt chặt.
HLIB cho rằng “xu hướng giá vững” sẽ còn kéo dài, được hỗ trợ bởi nguy cơ La Nina quay trở lại, chính sách pha trộn biodiesel B40 của Indonesia, và sản lượng dầu cọ tăng chậm do cơ cấu vườn cây già cỗi, tốc độ tái canh chậm cùng quỹ đất mở rộng hạn chế.
Mặc dù bước vào giai đoạn mùa thu hoạch cao điểm và nhu cầu xuất khẩu suy yếu, giá CPO trung bình vẫn duy trì quanh 4.345 RM/tấn từ đầu năm 2025 đến nay - minh chứng cho sự căng thẳng cung cầu trên thị trường.
Báo cáo cũng lưu ý rằng các dự báo thời tiết quốc tế đang nâng khả năng La Nina xuất hiện trong quý IV/2025, có thể làm gián đoạn việc thu hoạch dầu cọ tại Malaysia và Indonesia, đồng thời ảnh hưởng tiêu cực đến mùa gieo trồng đậu tương ở Nam Mỹ - qua đó làm giảm nguồn cung dầu ăn toàn cầu.
Ngoài ra, chính sách can thiệp của chính phủ Indonesia - bao gồm việc tiếp quản 674.000 ha đồn điền dầu cọ và điều tra thêm 1,8 triệu ha khác - có thể khiến sản lượng sụt giảm và hạn chế đầu tư trong ngắn hạn.
Việc triển khai chương trình biodiesel B40 từ tháng 1/2025 cũng góp phần đáng kể vào tiêu thụ nội địa. Theo HLIB, lượng sử dụng biodiesel của Indonesia đã đạt 7,42 tỷ lít tính đến giữa tháng 7, tương đương khoảng 2 triệu tấn dầu cọ nội địa. Chính phủ Indonesia đang xem xét nâng tỷ lệ pha trộn lên B50 vào năm 2026, điều này sẽ tiếp tục siết chặt nguồn cung xuất khẩu.
Sau khi điều chỉnh giá và chi phí đầu vào, HLIB đã tăng dự báo lợi nhuận cho các doanh nghiệp trồng cọ trong phạm vi theo dõi từ 0,3% đến 15,8%, đồng thời điều chỉnh giá mục tiêu cổ phiếu từ -8,8% đến +12,6%, nhưng vẫn giữ nguyên xếp hạng khuyến nghị đầu tư.
Trong số các mã được ưa chuộng, HLIB tiếp tục đánh giá cao SD Guthrie Bhd (giá mục tiêu 5,76 RM/cổ phiếu) nhờ chiến lược đa dạng hóa sang năng lượng tái tạo và bất động sản công nghiệp, cùng với Hap Seng Plantations Holdings Bhd (giá mục tiêu 2,29 RM/cổ phiếu) - doanh nghiệp có bảng cân đối tài chính vững mạnh với 653,6 triệu RM tiền mặt ròng tính đến 30/6 và độ nhạy cao với biến động giá CPO.
Nâng hạng của HLIB cho thấy triển vọng lạc quan đối với ngành trồng cọ, trong bối cảnh nguồn cung toàn cầu hạn chế và giá dầu cọ được dự báo duy trì ở mức cao trong giai đoạn tới.
NPK/ Vinagri News (The Star)
No comments:
Post a Comment