VINAGRI News - Giá ca cao thế giới tiếp tục tăng mạnh nhờ lo ngại sản lượng Tây Phi suy giảm, trong khi các yếu tố cung - cầu và tồn kho tạo tác động trái chiều lên thị trường.
Tóm lược:
> Giá ca cao tăng mạnh, đạt đỉnh gần 3 tháng trên cả hai sàn
> Lo ngại vụ mùa Tây Phi suy yếu do tỷ lệ đậu quả thấp
> Vị thế bán ròng lớn của quỹ có thể thúc đẩy đà tăng
> Nhu cầu sô-cô-la vẫn ổn định, hỗ trợ giá
> Dự báo thặng dư toàn cầu giảm, củng cố xu hướng tăng
> Nhu cầu nghiền ca cao tại Mỹ và châu Âu suy yếu
> Tồn kho ICE tăng cao gây áp lực lên giá
> Nguồn cung Nigeria giảm, hỗ trợ thị trường
> Hạn hán kéo dài tại Tây Phi đe dọa sản lượng
> Ghana và Bờ Biển Ngà cắt giảm giá thu mua nông dân
> ICCO nâng dự báo thặng dư niên vụ 2024/25, gây áp lực dài hạn
Thị trường ca cao thế giới tiếp tục nối dài đà tăng trong phiên giao dịch ngày thứ Tư, với cả hai sàn New York và London đều ghi nhận mức cao nhất trong nhiều tháng gần đây.
Cụ thể, hợp đồng ca cao tháng 7/2026 trên sàn ICE New York (CCN26) tăng 61 USD, tương đương +1,50% lên mức 4.135 USD/tấn, trong khi hợp đồng cùng kỳ hạn trên sàn ICE London (CAN26) tăng 37 GBP, tương đương +1,21% lên mức 3.105 GBP/tấn. Giá ca cao New York đạt mức cao nhất trong 2,75 tháng, còn London chạm đỉnh 3 tháng.
Động lực chính hỗ trợ thị trường đến từ các khảo sát ban đầu về niên vụ ca cao 2026/27 tại Tây Phi, cho thấy sự hình thành quả non (cherelle) trên cây ca cao thấp hơn mức trung bình, báo hiệu triển vọng kém tích cực cho vụ thu hoạch chính bắt đầu từ tháng 10.
Bên cạnh đó, vị thế bán ròng lớn của các quỹ đầu cơ trên thị trường New York có thể khuếch đại đà tăng nếu xảy ra hoạt động mua bù bán (short covering). Báo cáo Cam kết Giao dịch (COT) tuần kết thúc ngày 28/4 cho thấy các quỹ đã tăng thêm 3.499 vị thế bán ròng, nâng tổng số lên 19.885 hợp đồng - mức cao nhất trong hơn 3 năm.
Nhu cầu tiêu dùng sô-cô-la vẫn duy trì ổn định cũng là yếu tố tích cực cho giá. Kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng của các tập đoàn sản xuất sô-cô-la lớn như Hershey và Mondelez International cho thấy nhu cầu vẫn bền vững bất chấp giá cao.
Triển vọng thặng dư ca cao toàn cầu thu hẹp tiếp tục hỗ trợ thị trường. StoneX đã hạ dự báo thặng dư niên vụ 2026/27 xuống còn 149.000 tấn, so với 267.000 tấn dự báo hồi tháng 1, do lo ngại tác động của hiện tượng El Niño đến mùa vụ Tây Phi. Đồng thời, dự báo thặng dư niên vụ 2025/26 cũng được điều chỉnh giảm xuống 247.000 tấn từ 287.000 tấn trước đó.
Việc eo biển Hormuz tiếp tục bị gián đoạn cũng góp phần nâng đỡ giá ca cao, khi làm gia tăng chi phí vận chuyển, bảo hiểm, phân bón và nhiên liệu, qua đó đẩy chi phí nhập khẩu lên cao.
Ở chiều ngược lại, nhu cầu ca cao toàn cầu suy yếu là yếu tố gây áp lực lên giá. Hiệp hội Bánh kẹo Quốc gia Mỹ cho biết sản lượng nghiền ca cao tại Bắc Mỹ quý I giảm 3,8% so với cùng kỳ, xuống còn 106.087 tấn. Hiệp hội Ca cao châu Âu cũng ghi nhận mức giảm 7,8% xuống 325.895 tấn - thấp nhất trong 17 năm và lớn hơn dự báo giảm 6%. Trong khi đó, Hiệp hội Ca cao châu Á báo cáo sản lượng nghiền tăng bất ngờ 5,2% lên 223.503 tấn, trái ngược với kỳ vọng giảm 6,7%.
Các dấu hiệu nhu cầu sô-cô-la suy yếu cũng gây áp lực lên thị trường. Công ty Circana cho biết doanh số kẹo sô-cô-la tại Bắc Mỹ trong 13 tuần kết thúc ngày 22/3 giảm 1,3% so với cùng kỳ. Bloomberg Intelligence cũng ước tính doanh số dịp Lễ Phục sinh - mùa tiêu thụ cao điểm - giảm khoảng 5% so với năm trước.
Nguồn cung ca cao hiện tại dồi dào cũng là yếu tố tiêu cực khi tồn kho trên sàn ICE tăng lên mức cao nhất trong 20,5 tháng, đạt 2.667.760 bao vào ngày thứ Ba.
Tại Bờ Biển Ngà, nguồn cung vẫn ổn định khi lượng ca cao đưa về cảng trong niên vụ hiện tại (từ 1/10/2025 đến 3/5/2026) đạt 1,54 triệu tấn, tăng 0,7% so với cùng kỳ năm trước.
Ngược lại, nguồn cung từ Nigeria - nhà sản xuất ca cao lớn thứ 5 thế giới - đang suy giảm, hỗ trợ giá. Xuất khẩu ca cao của nước này trong tháng 2 giảm 4,6% xuống 40.110 tấn. Hiệp hội Ca cao Nigeria dự báo sản lượng niên vụ 2025/26 giảm 11% xuống 305.000 tấn.
Điều kiện thời tiết bất lợi tiếp tục là rủi ro lớn. Lượng mưa gần đây tại Tây Phi không đủ cải thiện tình trạng hạn hán, với hơn một nửa diện tích Bờ Biển Ngà và khoảng hai phần ba Ghana vẫn trong tình trạng khô hạn tính đến cuối tháng 3.
Ngoài ra, Ghana đã cắt giảm gần 30% giá thu mua ca cao cho nông dân trong niên vụ 2025/26, trong khi Bờ Biển Ngà cũng giảm tới 57% giá thu mua áp dụng cho vụ giữa mùa bắt đầu từ tháng này. Hai quốc gia này chiếm hơn một nửa sản lượng ca cao toàn cầu.
Ở góc độ tích cực, Bờ Biển Ngà dự báo sản lượng niên vụ 2025/26 giảm 10,8% xuống còn 1,65 triệu tấn từ 1,85 triệu tấn của niên vụ trước. Trước đó, Rabobank cũng hạ dự báo thặng dư ca cao toàn cầu niên vụ 2025/26 xuống 250.000 tấn từ 328.000 tấn.
Tuy nhiên, một yếu tố tiêu cực khác là Tổ chức Ca cao Quốc tế (ICCO) đã nâng dự báo thặng dư toàn cầu niên vụ 2024/25 lên 75.000 tấn từ 49.000 tấn, đánh dấu năm đầu tiên có thặng dư sau 4 năm. ICCO cũng ước tính sản lượng toàn cầu niên vụ này tăng 8,4% lên 4,7 triệu tấn.
NPK/ Vinagri News (Barchart)
No comments:
Post a Comment