VINAGRI News - Thị trường đường thế giới trải qua một tuần giao dịch đầy biến động khi giá giảm mạnh về mức thấp nhất trong hơn 4 năm, chịu áp lực từ triển vọng nguồn cung dồi dào tại Brazil, Ấn Độ và Thái Lan. Dù có những phiên phục hồi ngắn nhờ giá dầu thô tăng, nhưng xu hướng chung vẫn là giảm sâu do lo ngại dư cung kỷ lục trong niên vụ 2025/2026.
Tóm lược:
> Giá đường thế giới giảm hơn 3% trong tuần, xuống mức thấp nhất hơn 4 năm.
> Nguyên nhân chính: dư cung lớn từ Brazil, Ấn Độ và Thái Lan.
> Sản lượng đường Brazil tháng 9 tăng 10,8%, Ấn Độ dự kiến tăng 19%.
> ISO dự báo thiếu hụt nhẹ 231.000 tấn, nhưng USDA dự báo dư thừa lớn với sản lượng kỷ lục 189,3 triệu tấn.
> Giá dầu thô tăng tạm thời hỗ trợ thị trường, song xu hướng chung vẫn là giảm.
> Triển vọng quý IV/2025: thị trường tiếp tục chịu áp lực giảm, song có thể hồi nhẹ nếu giá năng lượng tăng mạnh.
Trong tuần từ ngày 20 đến 24/10/2025, giá đường thế giới tiếp tục giảm mạnh, nối dài chuỗi lao dốc từ đầu tháng. Hợp đồng đường thô kỳ hạn tháng 3/2026 (SBH26) trên sàn New York mở đầu tuần ở mức 15,50 cent/pound (theo chốt phiên 17/10) và kết thúc ngày 24/10 ở mức 14,97 cent/pound, giảm tổng cộng 0,53 cent, tương đương -3,4% so với cuối tuần trước. Tại London, hợp đồng đường trắng kỳ hạn tháng 12/2025 (SWZ25) cũng giảm từ 439 USD/tấn xuống 431,30 USD/tấn, tương đương -1,75% - mức thấp nhất kể từ giữa năm 2021.
Đầu tuần, giá đường bật tăng nhẹ nhờ đồng Real Brazil mạnh lên và nhu cầu nhập khẩu đường từ Trung Quốc tăng mạnh trong tháng 9 (+36% so với cùng kỳ, đạt 550.000 tấn). Trong phiên 20/10, giá đường thô tăng 1,42% lên 15,72 cent/pound, còn đường trắng tăng 1,8% lên 449,9 USD/tấn. Tuy nhiên, đà tăng này nhanh chóng đảo chiều từ giữa tuần, khi thị trường tập trung trở lại vào triển vọng nguồn cung toàn cầu dồi dào.
Theo báo cáo của Unica, sản lượng đường tại khu vực Trung - Nam Brazil trong nửa cuối tháng 9 tăng 10,8% so với cùng kỳ, đạt 3,137 triệu tấn, trong đó tỷ lệ mía dành cho sản xuất đường tăng lên 51,17%, so với 47,73% cùng kỳ năm ngoái. Tính đến hết tháng 9, sản lượng lũy kế của khu vực này đạt 33,524 triệu tấn, tăng 0,8% so với năm trước. Điều này cho thấy nguồn cung từ Brazil - quốc gia chiếm hơn 40% xuất khẩu đường toàn cầu - vẫn rất dồi dào.
Tại Ấn Độ, Liên đoàn các Nhà máy Đường Hợp tác Quốc gia (NFCSF) dự báo sản lượng niên vụ 2025/2026 tăng 19% lên 34,9 triệu tấn, nhờ mùa mưa thuận lợi với lượng mưa cao hơn trung bình 8% - mạnh nhất trong 5 năm. Mặc dù nước này có kế hoạch chuyển khoảng 4 triệu tấn đường sang sản xuất ethanol, song con số này không đủ để giảm dư cung. Theo công ty giao dịch Sucden, Ấn Độ có thể tăng xuất khẩu lên tới 4 triệu tấn trong niên vụ này, gấp đôi dự báo trước đó.
Ở Thái Lan - nhà sản xuất đường lớn thứ ba thế giới - Hiệp hội các nhà máy đường dự báo sản lượng niên vụ 2025/2026 sẽ tăng 5% lên 10,5 triệu tấn, sau khi vụ 2024/2025 tăng 14%. Sản lượng tăng đồng loạt tại các quốc gia sản xuất hàng đầu khiến thị trường lo ngại thặng dư đường toàn cầu sẽ đạt mức cao kỷ lục trong năm tới.
Các tổ chức phân tích quốc tế tiếp tục đưa ra dự báo trái chiều. Tổ chức Đường quốc tế (ISO) ước tính thế giới chỉ thiếu hụt nhẹ 231.000 tấn trong niên vụ 2025/2026 - năm thứ 6 liên tiếp thâm hụt, nhưng thấp hơn rất nhiều so với mức thiếu 4,88 triệu tấn của vụ trước. Trong khi đó, Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA) lại dự báo nguồn cung dư thừa, với sản lượng toàn cầu đạt 189,3 triệu tấn (+4,7%), tiêu thụ 177,9 triệu tấn (+1,4%) và tồn kho cuối vụ tăng 7,5% lên 41,2 triệu tấn.
Các dự báo từ BMI Group và Covrig Analytics cũng cho thấy bức tranh tương tự: thặng dư toàn cầu lần lượt ở mức 10,5 triệu tấn và 4,1 triệu tấn. Điều này khiến tâm lý thị trường trở nên bi quan, thúc đẩy hoạt động bán tháo trong nửa cuối tuần.
Giữa tuần, giá đường giảm liên tiếp, với phiên 21/10 ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong 4 năm khi đường thô New York rơi xuống 15,24 cent/pound (-3,05%) và đường trắng London còn 433,40 USD/tấn (-3,02%). Sang ngày 22/10, giá đường tiếp tục trượt nhẹ còn 15,10 cent/pound, đánh dấu mức thấp nhất trong 4,5 năm.
Mặc dù giá có phục hồi nhẹ trong ngày 23/10 nhờ giá dầu thô tăng hơn 5% - giúp cải thiện lợi nhuận sản xuất ethanol - nhưng lực cầu này không đủ để đảo chiều xu hướng. Đến phiên cuối tuần 24/10, giá đường lại quay đầu giảm mạnh, khi thị trường chịu áp lực từ thông tin sản xuất ethanol từ ngô tại Brazil đang bùng nổ, khiến các nhà máy mía chuyển hướng mạnh sang sản xuất đường, làm dư cung toàn cầu thêm nghiêm trọng.
Phân tích và nhận định
Tuần qua, thị trường đường toàn cầu chịu tác động kép từ yếu tố cơ bản và kỹ thuật. Dư cung lớn, sản lượng Brazil và Ấn Độ phục hồi, cùng với tồn kho toàn cầu tăng mạnh đã đẩy giá đường xuống mức thấp nhất trong hơn 4 năm. Sự phục hồi ngắn hạn nhờ giá dầu thô tăng chỉ mang tính kỹ thuật, không đủ để thay đổi xu hướng chính.
Trong ngắn hạn, giá đường có thể tiếp tục chịu áp lực giảm do sản lượng mía Brazil vẫn duy trì ở mức cao trong tháng 10, còn Ấn Độ nhiều khả năng công bố hạn ngạch xuất khẩu mới sớm hơn dự kiến. Tuy nhiên, về trung hạn, nếu giá dầu tiếp tục tăng và tỷ lệ chuyển mía sang ethanol mở rộng, thị trường có thể xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật.
Nhìn chung, triển vọng thị trường đường vẫn nghiêng về xu hướng giảm trong quý IV/2025, do cung vượt cầu toàn cầu, trong khi tăng trưởng tiêu thụ yếu và tồn kho đang ở mức cao nhất kể từ năm 2020.
NPK/ Vinagri News
No comments:
Post a Comment