VINAGRI News - Trong tuần 1- 5/12, giá ngô trên sàn CBOT trải qua chuỗi dao động trong biên độ hẹp khi lực cầu xuất khẩu mạnh xen kẽ với áp lực nguồn cung và thông tin kỹ thuật. Kết tuần, hợp đồng kỳ hạn 12/2025 đóng cửa quanh 4,36 3/4 USD/giạ, phản ánh cân bằng tạm thời giữa yếu tố hỗ trợ (xuất khẩu, ethanol, rủi ro Biển Đen) và yếu tố cản (tồn kho, tiến độ gieo trồng Nam Mỹ).
Tóm lược:
> Mốc tham chiếu 28/11: ngô kỳ hạn 12/2025 ở 4,35 ½ USD/giạ; giá giao ngay 4,11 USD/giạ.
> Đầu tuần (1/12) giá giảm nhẹ do điều chỉnh sau tuần trước; xuất khẩu kiểm tra tuần 27/11 vẫn cao (1,421 triệu tấn).
> 2/12 giá bật tăng nhờ rủi ro địa chính trị (đe dọa ở Biển Đen) và kỳ vọng nhu cầu; nhóm đầu cơ cắt giảm bán ròng.
> 3/12 giá rơi do bất ngờ sản lượng ethanol tăng kỷ lục (EIA) làm tăng nguồn cung ngắn hạn cho chân hàng liên quan, cùng chờ báo cáo xuất khẩu.
> 4/12 giá hồi phục khi USDA công bố các giao dịch bán xuất khẩu lớn (Colombia, Mexico); xuất khẩu tuần vẫn trong vùng dự báo.
> 5/12 đóng tuần với sắc đỏ nhẹ; quỹ cắt giảm vị thế bán ròng, nhưng nhóm thương mại gia tăng phòng hộ.
> Dự báo tuần tới: giá có thể giao động trong biên độ trung bình, chịu ảnh hưởng chính từ dữ liệu WASDE, số liệu xuất khẩu hàng tuần và diễn biến ethanol.
Phân tích thị trường ngô Mỹ trong tuần (1 - 5/12)
Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần trước ngày 28/11, hợp đồng ngô kỳ hạn tháng 12/2025 đứng ở mức 4,35 ½ USD/giạ, giá giao ngay quốc gia khoảng 4,11 USD/giạ, là mức tham chiếu quan trọng cho tuần 1 - 5/12. Tuần mở đầu bằng nhịp điều chỉnh khi các hợp đồng gần giảm 2 - 3 cent vào ngày 1/12, phản ánh việc thị trường “lấy hơi” sau đợt tăng trước đó. Dù báo cáo kiểm tra xuất khẩu của USDA cho thấy khối lượng tuần kết thúc 27/11 đạt 1,421 triệu tấn - cao hơn cùng kỳ năm trước - tâm lý thị trường vẫn thận trọng vì khối lượng tuần kế tiếp có xu hướng biến động và doanh số bán hàng hàng tuần cho thấy sự phân hóa.
Ngày 2/12, giá ngô bật tăng 4 - 5+ cent khi rủi ro địa chính trị liên quan đến Biển Đen nổi lên, làm dấy lên lo ngại khả năng gián đoạn nguồn cung ngũ cốc từ khu vực này. Đồng thời, nhóm đầu cơ giảm vị thế bán ròng, cho thấy giới tài chính tìm kiếm điểm cân bằng mới giữa rủi ro cung ứng và nhu cầu. Thông tin chờ đợi báo cáo EIA về ethanol càng làm thị trường nhạy cảm hơn, vì ngô là nguồn nguyên liệu chính cho sản xuất ethanol ở Mỹ.
Vào giữa tuần (3/12), dù sản lượng ethanol được EIA báo kỷ lục, giá ngô lại giảm mạnh do tồn kho ethanol tăng và áp lực cung ngắn hạn chưa được hấp thụ hoàn toàn. Sự gia tăng sản lượng ethanol cho thấy ngành ethanol tiếp tục vận hành mạnh, nhưng khi tồn kho tăng nhanh hơn kỳ vọng, tác động kích thích cầu cho ngô trở nên giới hạn. Thị trường cũng đang chờ các báo cáo xuất khẩu quan trọng, làm cho áp lực bán gia tăng nếu thông tin không tích cực.
Ngày 4/12, giá có nhịp hồi khi USDA công bố một số hợp đồng bán xuất khẩu lớn (báo cáo hàng ngày: bán 100.800 tấn cho Colombia và 392.500 tấn cho Mexico), đồng thời xuất khẩu tuần kết thúc 30/10 đạt khoảng 1,99 triệu tấn - nằm trong vùng dự báo và là khối lượng đáng kể trong niên vụ. Thông tin về xuất khẩu Brazil (xuất khẩu tháng 11 khoảng 5,03 triệu tấn) và ước tính xuất khẩu tháng 12 cao từ ANEC tạo thêm nền tảng cho quan điểm rằng nhu cầu toàn cầu vẫn tồn tại, dù nguồn cung Nam Mỹ dồi dào.
Phiên cuối tuần (5/12) đóng lại với mức giảm nhẹ cho hầu hết kỳ hạn. Dữ liệu CFTC cho thấy các quỹ mạnh tay thu hẹp vị thế bán ròng, một dấu hiệu giảm áp lực đầu cơ phía bán, trong khi nhóm thương mại lại tăng việc bán phòng hộ, phản ánh hoạt động hedging gia tăng trong bối cảnh giá biến động. Thị trường còn để mắt tới báo cáo WASDE tháng 12; khảo sát thị trường cho rằng tồn kho cuối kỳ ngô Mỹ có thể giảm nhẹ so với báo cáo trước, nhưng kỳ vọng này phải được xác nhận.
Tổng kết cả tuần, giá ngô phản ánh một trạng thái cân bằng mong manh: các chỉ báo về xuất khẩu và nhu cầu ethanol cung cấp hỗ trợ ngắn hạn, trong khi áp lực cung từ Nam Mỹ và biến động tồn kho tạo rào cản cho đà tăng bền vững.
Dự báo giá ngô tuần tới (8 - 12/12)
Trong ngắn hạn, giá ngô có khả năng tiếp tục giao động trong biên độ trung bình và dễ biến động quanh các mốc dữ liệu quan trọng. Ba yếu tố quyết định quan trọng là: kết quả báo cáo WASDE tháng 12 và số liệu xuất khẩu hàng tuần của USDA, diễn biến sản lượng và xuất khẩu Nam Mỹ (Brazil, Argentina), cùng diễn biến thị trường ethanol (sản lượng và tồn kho EIA).
Với bối cảnh hiện tại, kịch bản hợp lý cho tuần tới là ngô kỳ hạn tháng 12/2025 dao động quanh mức 4,25 - 4,50 USD/giạ, hợp đồng tháng 3/2026 trong khoảng 4,30 - 4,60 USD/giạ, và hợp đồng tháng 5/2026 trong vùng 4,35 - 4,65 USD/giạ. Rủi ro giảm sâu sẽ xuất hiện nếu xuất khẩu Mỹ yếu hơn dự báo và WASDE bất ngờ nới rộng tồn kho; trong khi kịch bản tăng mạnh sẽ được kích hoạt nếu xuất khẩu tiếp tục mạnh, một loạt đơn hàng từ châu Á xuất hiện, hoặc xuất hiện rủi ro địa chính trị làm gián đoạn nguồn từ Biển Đen.
NPK/ Vinagri News
No comments:
Post a Comment