VINAGRI News - Tuần 1 - 5/12 ghi nhận diễn biến phân hóa mạnh trên hai sàn đường khi áp lực nguồn cung từ Ấn Độ và Brazil đè nặng lên xu hướng, trong khi các yếu tố như khả năng tăng giá ethanol và tín hiệu cắt giảm diện tích tại EU tạo điểm neo hỗ trợ ngắn hạn. Tổng quan cho thấy xu hướng cơ bản vẫn thiên về dư cung, nhưng có các ngưỡng kỹ thuật và yếu tố chính sách có thể gây dao động mạnh.
Tóm lược:
> Giá khởi đầu tuần giảm sâu (1/12) do sản lượng đường Ấn Độ tăng mạnh; sau đó có phục hồi cục bộ (2/12) khi thông tin EU cắt giảm diện tích gieo trồng xuất hiện.
> Ấn Độ báo sản lượng giai đoạn tháng 10 - 11 lên khoảng 4,1 triệu tấn (tăng 43 - 50% tuỳ nguồn), số nhà máy ép tăng lên 424 - 428 cơ sở, là tác nhân chính gây áp lực giảm.
> Brazil tiếp tục dự báo sản lượng lớn (Conab khoảng 45 triệu tấn), Unica báo sản lượng khu Trung - Nam tăng, nhưng StoneX điều chỉnh giảm dự báo trung hạn gây lo ngại thắt chặt.
> Tổ chức Đường Quốc tế (ISO) và USDA vẫn duy trì dự báo dư cung toàn cầu niên vụ 2025 - 2026; Czarnikow/USDA/ISO đều đưa ra các ước tính thặng dư hoặc tồn kho cuối kỳ tăng.
> Yếu tố hỗ trợ: khả năng Ấn Độ tăng giá ethanol (khuyến khích chuyển mía sang ethanol), hạn ngạch xuất khẩu 1,5 triệu tấn của Ấn Độ, và khả năng giảm diện tích trồng tại EU.
> Yếu tố rủi ro: đồng real Brazil suy yếu (đẩy nông dân bán ra), nhu cầu toàn cầu chưa có dấu hiệu phục hồi mạnh, và thông tin mùa vụ tiếp tục cập nhật có thể thay đổi nhanh áp lực cung.
> Dự báo ngắn hạn: thị trường có thể duy trì xu hướng giảm nhưng kèm các nhịp hồi; biến động mạnh theo thông tin sản lượng và các quyết định chính sách ethanol / hạn ngạch xuất khẩu.
Phân tích thị trường đường thế giới trong tuần (1 - 5/12)
So với giá chốt phiên giao dịch cuối tuần trước (28/11), khi đường thô ICE New York ở mức 15,21 cent/pound và đường trắng London quanh 435,50 USD/tấn, tuần giao dịch 1 - 5/12 phản ánh một chu kỳ thông tin mạnh chi phối cung cầu toàn cầu. Ngay đầu tuần, ngày 1/12, thị trường chứng kiến một nhịp giảm sâu khi thông tin Ấn Độ tăng tốc sản xuất được công bố: Liên đoàn các nhà máy đường hợp tác xã Ấn Độ và Hiệp hội các nhà máy đường Ấn Độ (ISMA) báo cáo sản lượng tháng 10 - 11 đạt khoảng 4,1 triệu tấn, tương đương mức tăng hai con số so với cùng kỳ, cùng với số nhà máy đang ép mía tăng lên khoảng 424 - 428 cơ sở. Dữ liệu này ngay lập tức làm gia tăng kỳ vọng về nguồn cung xuất khẩu và đẩy giá giảm mạnh cả ở New York lẫn London.
Yếu tố nguồn cung từ Brazil tiếp tục là nhân tố then chốt. Conab nâng dự báo sản lượng Brazil niên vụ 2025 - 2026 lên khoảng 45 triệu tấn, trong khi báo cáo của Unica cho thấy sản lượng khu vực Trung - Nam tăng 8,7% trong nửa đầu tháng 11, củng cố quan điểm về mùa vụ dồi dào. Tuy nhiên, các tổ chức thương mại và dự báo như StoneX có những điều chỉnh giảm dự báo trung hạn cho khu vực Trung - Nam, tạo ra sự phân hoá về kỳ vọng và khiến thị trường dao động theo từng bản tin.
Giữa tuần, ngày 2/12, thị trường xuất hiện áp lực ngược chiều khi báo cáo từ hội nghị mía - củ cải tại London đưa tin các nhà sản xuất châu Âu dự kiến giảm khoảng 10% diện tích gieo trồng cho niên vụ tới. Thông tin này tạm thời đem lại lực hỗ trợ, nhất là cho hợp đồng London vốn nhạy cảm với nguồn cung từ củ cải châu Âu. Đồng thời, triển vọng tăng giá ethanol (vì dầu thô tăng và cơ quan quản lý Ấn Độ cân nhắc nâng giá ethanol cho pha xăng) cũng tạo ra sức ép giảm bán ra từ các nhà máy mía, khi một phần mía có thể được chuyển sang sản xuất ethanol thay vì đường.
Diễn biến nửa cuối tuần (3 - 4/12) cho thấy giá tiếp tục chịu áp lực tổng thể từ triển vọng dư cung: ISO và các báo cáo USDA đều dự báo sản lượng toàn cầu niên vụ tới tăng, tồn kho cuối kỳ có xu hướng cao hơn, trong khi các dấu hiệu phục hồi nhu cầu vẫn còn yếu. Ngày 5/12, áp lực tăng bán từ Brazil xuất hiện do đồng real suy yếu so với USD, làm gia tăng động lực xuất hàng để tận dụng tỷ giá; điều này góp phần làm giá New York giảm nhẹ trong phiên cuối tuần, trong khi London ổn định hoặc tăng nhẹ do một số yếu tố căn bản địa phương.
Tổng hợp lại, tuần giao dịch phản ánh cuộc đấu giữa hai lực: phía giảm là sản lượng bùng nổ tại Ấn Độ và Brazil cùng dự báo dư cung toàn cầu, phía hỗ trợ là động thái chính sách (hạn ngạch xuất khẩu của Ấn Độ ở mức 1,5 triệu tấn, đà tăng giá ethanol) và thông tin cắt giảm diện tích tại EU. Thị trường vì thế có tính hai chiều cao và dễ dao động khi có tin tức mới.
Triển vọng thị trường đường thế giới tuần tới (8 - 12/12)
Trong ngắn hạn, thị trường đường có khả năng tiếp tục chịu áp lực giảm do yếu tố cơ bản đang nghiêng về dư cung: sản lượng Ấn Độ và Brazil đều cao hơn kỳ vọng trước đó, và các tổ chức quốc tế (ISO, USDA, Czarnikow trong ước tính) vẫn dự báo tồn kho cuối kỳ tăng. Tuy nhiên, các cú sốc chính sách hoặc thay đổi kỹ thuật (giá dầu thô, quyết định nâng giá ethanol tại Ấn Độ, hoặc điều chỉnh hạn ngạch xuất khẩu) có thể tạo các nhịp hồi đáng kể.
Về mức giá, dự báo phạm vi dao động cho tuần tới như sau: đường thô ICE New York (SBH26) khả năng dao động quanh 14,5 - 15,3 cent/pound, với rủi ro giảm nếu thông tin sản lượng tiếp tục dương; đường trắng London (SWH26) dự kiến nằm trong khoảng 420 - 436 USD/tấn, chịu ảnh hưởng mạnh từ diễn biến về diện tích gieo trồng EU và tình hình tỷ giá đồng real. Kịch bản thuận (bull) xảy ra nếu giá ethanol tăng mạnh và/hoặc Ấn Độ siết chặt xuất khẩu hơn dự kiến; kịch bản nghịch (bear) sẽ chiếm ưu thế nếu Unica/Conab/ISMA tiếp tục báo sản lượng cao và đồng real duy trì yếu.
NPK/ Vinagri News
No comments:
Post a Comment