VINAGRI News - Brazil vừa khép lại vụ ngô 2024 - 2025 với sản lượng kỷ lục khoảng 141 triệu tấn, song giá trong nước vẫn tăng do tiêu thụ nội địa tăng nhanh và nông dân găm hàng chờ giá. Quy mô thu hoạch lớn không còn đảm bảo kéo giá giảm, khi cán cân cung - cầu đã thay đổi theo hướng bất lợi cho giá thấp.
Tóm lược:
> Brazil thu hoạch kỷ lục khoảng 141 triệu tấn ngô 2024 - 2025, nhưng giá vẫn tăng.
> Nông dân găm hàng và tiêu thụ nội địa tăng mạnh là động lực chính.
> Thị trường kỳ hạn từng lệch xa thị trường vật chất, sau đó điều chỉnh.
> Sản lượng lớn không còn đảm bảo giá giảm; biến động giá có thể tăng trong 2026.
Brazil đã hoàn tất vụ ngô 2024 - 2025 với sản lượng kỷ lục ước đạt 141 triệu tấn theo CONAB. Dù xuất khẩu chỉ ở mức “khá”, với khoảng 33 triệu tấn đã được giao đến tuần đầu tháng 11 và dự kiến đạt 40 triệu tấn vào tháng 1/2026, nhưng các động lực trong nước đủ mạnh để đẩy giá tăng đều trong nhiều tháng qua.
Chiến lược găm hàng chờ giá tốt hơn của nông dân đã phát huy hiệu quả. Chỉ số vật chất ESALQ B3 - tham chiếu thị trường tiền mặt tại khu vực Campinas (bang São Paulo) - tăng 0,83 USD/bao 60 kg (+6,88%) từ tháng 10 sang tháng 11, lên 12,90 USD/bao. Tính đến ngày 4/12, chỉ số này tăng thêm 0,28 USD (+2,17%) lên 13,18 USD/bao, mức cao nhất kể từ cuối tháng 5.
Trên thị trường kỳ hạn B3, giá biến động mạnh hơn mức hợp lý. Do lo ngại quá mức về thời tiết đầu vụ và tiến độ gieo trồng đậu tương, hợp đồng tháng 1 từng bị đẩy lên đỉnh 14,34 USD/bao. Khi đó, chênh lệch giữa hợp đồng và chỉ số thanh toán lên tới 1,30 USD/bao, trong bối cảnh chỉ còn khoảng 30 phiên giao dịch trước ngày đáo hạn - mức lệch khó biện minh bằng yếu tố cơ bản. Sang tuần thứ hai của tháng 12, giá kỳ hạn bắt đầu điều chỉnh về sát thị trường vật chất; ngày 11/12, hợp đồng tháng 1 giao dịch quanh 13,34 USD/bao, trong khi chỉ số ESALQ B3 của ngày trước đó là 12,74 USD/bao, thu hẹp chênh lệch còn 0,60 USD.
Bất chấp nhiễu động giá, mùa vụ mới của Brazil vẫn diễn tiến thuận lợi. Trong cập nhật tháng 12, CONAB chỉ điều chỉnh nhẹ sản lượng đậu tương từ 177,6 xuống 177,12 triệu tấn do diện tích gieo trồng giảm nhẹ (từ 49,06 xuống 48,84 triệu ha), trong khi năng suất dự kiến giữ ở mức 3.620 kg/ha. Điều kiện cây trồng nhìn chung thuận lợi, chỉ có một số điểm cục bộ phải gieo lại.
Đối với ngô, điều chỉnh cũng rất nhỏ: tổng sản lượng tăng nhẹ từ 138,84 lên 138,88 triệu tấn, với cơ cấu gồm vụ hè (vụ 1) 25,91 triệu tấn (18,65%), vụ “safrinha” (vụ 2) 110,46 triệu tấn (79,54%) và vụ 3 là 2,51 triệu tấn (1,81%). CONAB giữ nguyên dự báo xuất khẩu cả vụ ở mức 46,5 triệu tấn và tiêu thụ nội địa kỷ lục 94,6 triệu tấn. Với tồn kho đầu kỳ 14,06 triệu tấn vào tháng 2/2026 và nhập khẩu ước 1,7 triệu tấn, Brazil có thể kết thúc tháng 1/2027 với tồn kho cuối kỳ khoảng 13,54 triệu tấn.
Riêng niên vụ kinh doanh 2024 - 2025 (kết thúc tháng 1), CONAB duy trì dự báo xuất khẩu 40 triệu tấn. Dù có ý kiến nghi ngờ, mục tiêu này được đánh giá khả thi khi Brazil đã xuất 33 triệu tấn đến đầu tháng 11, chỉ còn khoảng 7 triệu tấn cần giao trong tháng 12 và tháng 1. Từ tháng 2 đến tháng 11, các khách hàng lớn của ngô Brazil gồm Iran (6,35 triệu tấn), Ai Cập (5,68 triệu tấn), Việt Nam (3,02 triệu tấn), Trung Quốc (1,71 triệu tấn) và Saudi Arabia (1,64 triệu tấn).
Nhìn chung, tiến độ vụ đậu tương vẫn vững chắc, với triển vọng thêm một vụ kỷ lục gần 177 triệu tấn, phù hợp ước tính của CONAB và khảo sát thương mại. Với ngô, vụ “safrinha” - phần lớn sản lượng - sẽ gieo trồng từ cuối tháng 1 đến tháng 2; sản lượng toàn quốc quanh 140 triệu tấn là kỳ vọng hợp lý. Tuy nhiên, như đã thấy trong năm nay, sản lượng lớn không đồng nghĩa giá giảm. Tiêu thụ nội địa tăng nhanh đã tái định hình cán cân cung - cầu, làm suy yếu tác động “giảm giá” của các vụ thu hoạch lớn.
Ngoài áp lực ngắn hạn vào tháng 1 khi nguồn cung sớm có thể gây sức ép, giá ngô được dự báo duy trì ở mức vững. Brazil không chỉ có khả năng sản xuất 140 triệu tấn ngô, mà ở thời điểm hiện tại gần như “cần” quy mô đó để đáp ứng nhu cầu. Sự thay đổi mang tính cấu trúc này cho thấy biến động giá có thể gia tăng đáng kể trong năm 2026, khi nhu cầu nội địa đóng vai trò ngày càng lớn trong việc hình thành giá.
NPK/ Vinagri News (UkrAgroConsult)
No comments:
Post a Comment