VINAGRI News - Dù giá ca cao đã giảm mạnh so với đỉnh lịch sử, hoạt động chế biến trên toàn cầu vẫn chịu áp lực do nhu cầu sụt giảm kéo dài sau cú sốc giá năm ngoái, khiến các nhà sản xuất sô-cô-la tiếp tục thận trọng và biên lợi nhuận của các nhà xay nghiền suy yếu.
Tóm lược:
> Chế biến ca cao toàn cầu vẫn chịu áp lực dù giá đã giảm mạnh so với đỉnh.
> Quý IV: châu Âu giảm khoảng 3% (thấp nhất 11 năm), châu Á xuống đáy 10 năm, Bắc Mỹ tăng nhẹ.
> Giá cao năm ngoái làm nhu cầu sô-cô-la suy yếu, doanh nghiệp thay đổi công thức để tiết kiệm chi phí.
> Biên lợi nhuận chế biến tại châu Âu xuống dưới hòa vốn, công suất dư thừa gia tăng.
> Giá rẻ hơn dự kiến chỉ tác động rõ từ nửa cuối năm; phục hồi nhu cầu vẫn chậm.
Hoạt động chế biến ca cao trên toàn cầu vẫn đang chịu sức ép, cho thấy tình trạng “phá hủy nhu cầu” tiếp diễn và những khó khăn của ngành sô-cô-la sau giai đoạn giá kỷ lục cách đây một năm.
Tại châu Âu - khu vực tiêu thụ ca cao lớn nhất thế giới, lượng hạt ca cao được xay nghiền thành bơ và bột dùng cho bánh kẹo nhiều khả năng giảm khoảng 3% trong quý IV so với cùng kỳ năm trước, theo bình quân dự báo của 11 nhà phân tích và thương nhân được Bloomberg khảo sát. Nếu đúng, đây sẽ là mức thấp nhất của quý IV trong 11 năm.
Tại châu Á, hoạt động xay nghiền được dự báo giảm xuống mức thấp nhất trong 10 năm, trong khi Bắc Mỹ có thể tăng nhẹ.
Hợp đồng tương lai ca cao đã lập đỉnh mọi thời đại vào tháng 12/2024 sau các vụ thu hoạch kém tại Tây Phi. Cú sốc giá khiến người tiêu dùng cắt giảm tiêu thụ sô-cô-la, còn các hãng bánh kẹo điều chỉnh công thức, sử dụng nguyên liệu thay thế rẻ hơn và tăng tỷ lệ phụ gia như các loại hạt. Dù giá kỳ hạn đã giảm hơn một nửa so với đỉnh, mặt bằng giá vẫn cao so với lịch sử, và các nhà chế biến vẫn đang xử lý lượng hạt mua vào ở mức giá cao hơn nhiều trước đây.
Giá ca cao vẫn cao hơn mặt bằng lịch sử
“Sự phá hủy nhu cầu do giá cao dường như lấn át yếu tố hỗ trợ theo mùa trong quý IV,” bà Priyanka Sachdeva, chuyên gia phân tích thị trường cao cấp tại công ty môi giới Phillip Nova Pte (Singapore), nhận định. Theo bà, châu Á sẽ ghi nhận mức giảm theo năm mạnh nhất, do khó chuyển chi phí sang người tiêu dùng và chi tiêu không thiết yếu vẫn yếu.
Phần lớn lượng hạt được xay nghiền trong quý IV nhiều khả năng được mua trước khi giá lao dốc mạnh, vì vậy tác động tích cực từ giá giảm chưa lan tỏa hết trong chuỗi cung ứng. Các nhà sản xuất và giới phân tích kỳ vọng ca cao rẻ hơn chỉ bắt đầu phản ánh rõ trên kệ siêu thị từ nửa cuối năm nay.
Theo ông Vladimir Zientek, thương nhân cao cấp tại StoneX, các sản phẩm ca cao hiện “vẫn rất đắt” so với 4 - 5 năm trước, điều này sẽ kìm hãm hoạt động xay nghiền ít nhất đến hết quý II.
Mặc dù đợt giảm giá gần đây được kỳ vọng hỗ trợ mức phục hồi 1,2% của tổng lượng xay nghiền toàn cầu trong niên vụ 2025 - 2026, song tăng trưởng nhu cầu vẫn chậm hơn so với sự phục hồi sản lượng ca cao, theo bà Nisha Kumari, chuyên gia phân tích của Tropical General Investments Group.
Nhu cầu yếu và việc điều chỉnh công thức đã gây sức ép lên giá bơ ca cao - sản phẩm mang lại lợi nhuận chính cho các nhà xay nghiền. Biên lợi nhuận chế biến ca cao tại châu Âu đã giảm xuống dưới điểm hòa vốn vào tháng 8 và chạm mức thấp kỷ lục vào tháng 12, theo dữ liệu của KnowledgeCharts (đơn vị thuộc Commodity Risk Analysis). Ở những mức này, các nhà chế biến thường cắt giảm đầu tư và công suất vận hành.
Bên cạnh đó, công suất dư thừa tại các trung tâm chế biến lớn cũng đang bào mòn lợi nhuận, theo ông Jonathan Parkman, Trưởng bộ phận bán hàng nông sản tại công ty môi giới Marex Group (London).
“Hiện nay, công suất dư thừa trên toàn cầu là rất lớn,” ông Parkman cho biết, đồng thời ước tính lượng xay nghiền toàn cầu quý IV giảm khoảng 5%. “Chúng ta không đối mặt với thặng dư lớn vì sản lượng phục hồi mạnh, mà vì nhu cầu cuối cùng sụt giảm mạnh và các công thức sản phẩm thay đổi.”
Các ước tính về mức thay đổi theo năm của lượng xay nghiền quý IV tại cả ba khu vực dự kiến sẽ được công bố trong tuần này. Riêng Bắc Mỹ được dự báo tăng một phần nhờ hai nhà máy mới bắt đầu báo cáo số liệu từ quý III.
Khu vực châu Âu giảm 2,9%; Khu vực châu Á giảm 12,0% và Khu vực Bắc Mỹ tăng 1,2% so với quý IV năm 2024.
NPK/ Vinagri News (Bloomberg)
No comments:
Post a Comment