VINAGRI News - Bước sang đầu năm 2026, thị trường cà phê toàn cầu vận hành thận trọng với thanh khoản thấp, khi các tác nhân tập trung theo dõi triển vọng vụ 2026 - 2027 của Brazil, nguồn cung toàn cầu trong giai đoạn giáp vụ và biến động tỷ giá.
Tóm lược:
> Thị trường cà phê đầu năm 2026 giao dịch chậm, tâm lý thận trọng bao trùm.
> Vụ 2026 - 2027 của Brazil được đánh giá tích cực, tiềm năng đạt kỷ lục.
> Nông dân nhiều nước bán ra dè dặt do giá thấp và biến động tỷ giá.
> Xuất khẩu Brazil niên vụ 2025 - 2026 giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước.
> Chênh lệch giá kỳ hạn gần vẫn cao, song bắt đầu thu hẹp ở các kỳ hạn xa hơn.
Theo phân tích của Hedgepoint Global Markets, thị trường cà phê khởi đầu năm 2026 trong trạng thái chậm và dè dặt. Các tác nhân thị trường tiếp tục theo sát diễn biến vụ mùa 2026 - 2027 tại Brazil, tình hình nguồn cung toàn cầu trong thời kỳ giáp vụ, cùng các biến động trên thị trường tiền tệ.
Bà Laleska Moda, chuyên gia phân tích tình báo thị trường của Hedgepoint Global Markets, cho biết dù giá cà phê có nhịp tăng ngắn hạn vào đầu tháng 1 do lo ngại căng thẳng ngoại giao giữa Colombia và Mỹ sau chiến dịch của Mỹ tại Venezuela, thị trường nhanh chóng quay trở lại trạng thái quan sát. Khi các rủi ro địa chính trị hạ nhiệt, trọng tâm chú ý lại chuyển sang điều kiện mùa vụ tại các quốc gia sản xuất. Khối lượng giao dịch vì vậy chậm lại rõ rệt, không chỉ tại Brazil mà còn ở nhiều nguồn cung khác.
Tại Brazil, điều kiện thời tiết nhìn chung đang hỗ trợ sự phát triển thuận lợi của vụ 2026 - 2027. Dù cuối năm 2025 ghi nhận các đợt nắng nóng, lượng mưa đã giúp quá trình làm đầy hạt diễn ra tích cực. Hiện tượng rụng quả xuất hiện ở một số vùng trồng arabica vẫn nằm trong ngưỡng bình thường và chưa làm thay đổi các dự báo sản lượng. Theo Hedgepoint, sản lượng arabica của Brazil niên vụ 2026 - 2027 hiện được ước tính trong khoảng 46,5 - 49,0 triệu bao, với khả năng điều chỉnh vào tháng 3 - 4 khi có thêm dữ liệu cụ thể.
Đối với conilon, các cơn bão gần đây tại bang Espírito Santo chưa cho thấy tác động tiêu cực đáng kể, song yếu tố thời tiết vẫn sẽ tiếp tục được theo dõi sát. Sự kết hợp giữa nguồn cung conilon dồi dào và sản lượng arabica lớn hơn có thể đưa Brazil tiến tới một vụ mùa kỷ lục trong niên vụ 2026 - 2027, qua đó tạo áp lực giảm giá trong trung hạn.
Hoạt động bán trong nước tại Brazil hiện diễn ra chậm. Nhiều nông dân có tiềm lực tài chính và chưa hài lòng với mặt bằng giá hiện tại lựa chọn giữ hàng. Giao dịch chỉ sôi động hơn trong tuần đầu tháng 1, khi hợp đồng arabica tháng 3/2026 chạm mức 382 cent/pound. Bên cạnh đó, việc đồng USD suy yếu gần đây cũng làm giảm động lực bán ra, đặc biệt với thị trường xuất khẩu do ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu.
Về xuất khẩu, tiến độ của niên vụ 2025 - 2026 đang thấp hơn so với cùng kỳ vụ 2024 - 2025. Riêng trong tháng 12/2025, Brazil xuất khẩu 3,13 triệu bao cà phê, giảm 20,2% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, arabica đạt 2,63 triệu bao (giảm 10%), còn conilon chỉ đạt 222,15 nghìn bao (giảm 61,1%). Theo Hedgepoint, ngoài tốc độ bán chậm, việc Mỹ áp thuế đối với cà phê hòa tan cũng góp phần làm giảm khối lượng xuất khẩu; đồng thời thị trường đang điều chỉnh sau một chu kỳ xuất khẩu kỷ lục trước đó.
Xu hướng giao dịch chậm không chỉ diễn ra tại Brazil mà còn lan rộng sang các nguồn cung khác. Tại Indonesia, nguồn cung hạn chế trong giai đoạn giáp vụ cùng lo ngại mưa lớn khiến nông dân trì hoãn bán ra. Ở Việt Nam, dù các nhà xuất khẩu vẫn hoạt động, nông dân bán hàng dè dặt do giá giảm mạnh; giá nội địa đã từ trên 150.000 đồng/kg đầu năm 2025 xuống dưới 100.000 đồng/kg trong năm 2026. Tại Colombia, nguồn cung niên vụ 2025 - 2026 suy giảm cùng với sự lên giá của đồng peso khiến người trồng cà phê kém mặn mà bán hàng, làm biên lợi nhuận thu hẹp và có thể tiếp tục kìm hãm nguồn cung trong thời gian tới.
Trong bối cảnh đó, các mức chênh lệch giá (spread) giữa các hợp đồng kỳ hạn gần tiếp tục phản ánh lo ngại về nguồn cung ngắn hạn. Spread tháng 3/2026 - tháng 5/2026 duy trì xu hướng tăng trong vùng 16 - 18 cent/pound. Trong khi đó, spread tháng 5/2026 - tháng 7/2026 dù vẫn dương nhưng đã thu hẹp xuống khoảng 6 - 7 cent/pound, cho thấy kỳ vọng nguồn cung sẽ cải thiện trong những tháng tới khi vụ mùa Brazil bước vào giai đoạn thu hoạch. Theo Hedgepoint, khi nông dân chuẩn bị cho một vụ mùa lớn, áp lực bán ra có thể gia tăng để trang trải chi phí thu hoạch và giải phóng kho bãi, từ đó tạo thêm sức ép giảm giá, đặc biệt đối với các hợp đồng tháng 5 và tháng 7.
NPK/ Vinagri News (Hedgepoint Global Markets)
No comments:
Post a Comment