VINAGRI News - Các tổ chức trong và ngoài Brazil đồng loạt dự báo niên vụ cà phê 2026 - 2027 của nước này sẽ đạt mức kỷ lục, dao động từ 66 - 74 triệu bao, nhờ điều kiện thời tiết thuận lợi và sự phục hồi mạnh của cà phê arabica. Tuy nhiên, giới phân tích cảnh báo việc tái cân bằng tồn kho toàn cầu vẫn phụ thuộc lớn vào diễn biến tiêu thụ và điều kiện khí hậu trong thời gian tới.
Tóm lược:
> Brazil có thể đạt sản lượng cà phê kỷ lục 66 - 74 triệu bao trong niên vụ 2026 - 2027.
> Arabica được dự báo phục hồi mạnh, trong khi robusta/conilon duy trì ở mức cao.
> Các tổ chức như Conab, Hedgepoint, StoneX và Itaú BBA đưa ra dự báo dao động quanh mốc 69 - 74 triệu bao.
> Tồn kho toàn cầu đã giảm mạnh trong giai đoạn 2021 - 2024, khiến niên vụ 2026 - 2027 trở thành yếu tố quyết định cân bằng thị trường.
> Diễn biến tiêu thụ toàn cầu sẽ quyết định mức độ cải thiện tỷ lệ tồn kho/tiêu thụ, với kịch bản dao động từ 2,5% đến 10%.
Brazil tiến gần mốc sản lượng kỷ lục
Những ước tính ban đầu cho thấy Brazil có thể đạt vụ cà phê kỷ lục trong năm 2026. Điều kiện thời tiết thuận lợi hơn vào cuối năm ngoái, đặc biệt trong giai đoạn quan trọng của chu kỳ sinh trưởng, cùng nền nhiệt ôn hòa trước thời điểm ra hoa giúp cải thiện tỷ lệ đậu trái, đang củng cố kỳ vọng về sự phục hồi sản lượng, nhất là đối với cà phê arabica.
Ngày 5/2, Công ty Cung ứng Quốc gia Brazil (Conab) công bố báo cáo đầu tiên cho niên vụ mới, dự báo sản lượng tăng 17,1% so với vụ 2025, thiết lập kỷ lục mới. Theo Conab, tổng sản lượng cà phê Brazil có thể đạt 66,2 triệu bao (60 kg/bao), trong đó arabica đạt 44,09 triệu bao (tăng 23,3%) và nhóm canephora (conilon/robusta) đạt 22,09 triệu bao (tăng 6,4%).
Các tổ chức quốc tế nâng dự báo
Hedgepoint Global Markets cho rằng lượng mưa trong tháng 10 và 11/2025 đã hỗ trợ quá trình ra hoa của arabica, trong khi conilon duy trì đà phát triển tốt tại các vùng sản xuất chủ lực. Tổ chức này dự báo tổng sản lượng Brazil có thể đạt từ 71,0 đến 74,4 triệu bao, trong đó arabica đạt 46,5 - 49,0 triệu bao và conilon đạt 24,6 - 25,4 triệu bao.
Theo Hedgepoint, với sự phục hồi của arabica và sản lượng conilon vẫn ở mức cao, niên vụ 2026 - 2027 có thể góp phần tái bổ sung tồn kho cà phê toàn cầu.
Trong khi đó, StoneX đánh giá điều kiện thời tiết không hoàn toàn thuận lợi và đã làm giảm tiềm năng tối đa của vụ mùa. Dù vậy, ước tính đầu tiên của StoneX vẫn đạt 70,7 triệu bao, tăng 13,5% so với niên vụ 2025 - 2026, gồm 47,2 triệu bao arabica (tăng 29,3%) và 23,5 triệu bao robusta (giảm 8,9%).
StoneX lưu ý giai đoạn 2021 - 2024 chứng kiến thâm hụt liên tiếp trong cán cân cà phê toàn cầu, khiến tồn kho thế giới giảm hơn 22 triệu bao. Vì vậy, niên vụ 2026 - 2027 đóng vai trò then chốt trong việc tái cân bằng tồn kho, dù rủi ro khí hậu vẫn còn hiện hữu.
Đánh giá thực địa cho thấy rủi ro vẫn lớn
Sau chuyến khảo sát thực địa (Tour do Café), Pine Agronegócios nhận định năng suất niên vụ 2026 - 2027 chịu ảnh hưởng đáng kể bởi các yếu tố thời tiết.
Đối với arabica, các hiện tượng cực đoan như sương giá và mưa đá đã làm giảm sản lượng. Với conilon, tiềm năng giảm do hai nguyên nhân chính: vụ bội thu năm 2025 buộc phải áp dụng biện pháp canh tác mạnh tay, và điều kiện thời tiết bất lợi khi giai đoạn ra hoa trùng với thời kỳ đất thiếu ẩm, mưa dưới trung bình và giai đoạn khô hạn kéo dài từ 3 - 24/11.
Pine ước tính sản lượng arabica năm 2026 có thể đạt 44,213 triệu bao (so với tiềm năng ban đầu 48,471 triệu bao, dù diện tích tăng 8,46%). Đối với conilon/robusta, sản lượng dự kiến đạt 23,486 triệu bao (so với tiềm năng 25,429 triệu bao, diện tích tăng 8,74%).
Itaú BBA đưa ra dự báo trung tính hơn với tổng sản lượng 69,3 triệu bao, gồm 44,8 triệu bao arabica (tăng 18%) và 24,5 triệu bao robusta (giảm 2%). Báo cáo cho biết sản lượng toàn cầu có thể đạt 188 triệu bao, trong khi tiêu thụ tăng lên 176 triệu bao, tạo thặng dư 11,3 triệu bao, song tồn kho vẫn ở mức thấp tương đối.
Sản lượng kỷ lục và bài toán tồn kho toàn cầu
Theo ông Haroldo Bonfá, Giám đốc Pharos Consultoria, sản lượng niên vụ 2025 - 2026 của Brazil ước khoảng 62 triệu bao. Với tiêu thụ nội địa khoảng 22 triệu bao và xuất khẩu 39 triệu bao, tồn kho chuyển vụ chỉ còn 2 triệu bao.
Ông cho biết Brazil đã bước vào niên vụ trước với tồn kho gần như bằng 0, yếu tố góp phần đẩy giá cà phê tăng cao. Giá cao cũng khiến cơ cấu tiêu dùng thay đổi, gia tăng sử dụng canephora, trong khi tiêu thụ nội địa giảm khoảng 2%.
Ông Marcelo Moreira, chuyên gia phân tích tại Archer Consulting, nhấn mạnh tiêu thụ là yếu tố then chốt. Nếu theo dự báo của USDA với mức tiêu thụ 176 triệu bao, tồn kho toàn cầu có thể tăng lên 16 triệu bao, đưa tỷ lệ tồn kho/tiêu thụ lên khoảng 10% - phản ánh thị trường bớt căng thẳng hơn.
Tuy nhiên, nếu tiêu thụ đạt 187 triệu bao như dự báo của Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) cho niên vụ 2026 - 2027, thặng dư toàn cầu chỉ còn 4 triệu bao và tỷ lệ tồn kho/tiêu thụ sẽ ở mức rất thấp, khoảng 2,5%.
NPK/ Vinagri News (Notícias Agrícolas)
No comments:
Post a Comment