VINAGRI News - Giá đường thế giới giảm mạnh trong phiên giao dịch thứ Năm khi thị trường gia tăng đồn đoán Ấn Độ sẽ nhập khẩu ít đường hơn dự kiến. Quyết định hạ giới hạn tồn kho của các đại lý đường tại Ấn Độ được cho là sẽ đưa thêm nguồn cung ra thị trường nội địa, qua đó làm giảm nhu cầu nhập khẩu. Áp lực giảm giá càng gia tăng khi các quỹ đang nắm giữ lượng vị thế mua rất lớn trên thị trường đường London.
Tóm lược:
> Đường NY giảm 3,37%, trong khi đường trắng London giảm 2,34% trong phiên thứ Năm.
> Ấn Độ hạ giới hạn tồn kho đường của các đại lý từ 400 tấn xuống 200 tấn, nhằm hạn chế tích trữ và tăng nguồn cung trong nước.
> Vị thế mua của các quỹ trên đường trắng London đang ở mức kỷ lục, làm gia tăng nguy cơ đóng vị thế mua khi giá đảo chiều.
> Triển vọng thâm hụt đường toàn cầu vẫn hỗ trợ thị trường, nhưng đang bị lấn át trong ngắn hạn bởi kỳ vọng nguồn cung tại Ấn Độ tăng lên.
Diễn biến giá đường thế giới trên hai sàn ICE
Trong phiên giao dịch ngày thứ Năm, giá đường thế giới giảm mạnh khi thị trường phản ứng trước khả năng Ấn Độ sẽ giảm nhu cầu nhập khẩu đường so với các dự báo trước đó.
Hợp đồng đường thô kỳ hạn tháng 10 trên sàn ICE New York (SBV26) giảm 0,63 cent, tương đương 3,37%, xuống mức thấp hơn đáng kể so với phiên trước, chỉ còn 18,07 cent/pound.
Trong khi đó, hợp đồng đường trắng ICE London kỳ hạn tháng 10 (SWV26) giảm 12,60 USD/tấn, tương đương 2,34% xuống còn 526,60 USD/tấn.
Đây là một phiên điều chỉnh mạnh sau khi thị trường vừa ghi nhận các mức giá cao mới. Trong phiên thứ Tư, đường New York đã đạt mức cao nhất trong 16,75 tháng, trong khi đường London lên mức cao nhất trong một tuần.
Diễn biến này cho thấy thị trường đường đang chuyển từ trạng thái tập trung vào câu chuyện thâm hụt nguồn cung toàn cầu sang quan tâm nhiều hơn tới khả năng nhu cầu nhập khẩu thực tế của Ấn Độ và hoạt động chốt lời, đóng vị thế mua.
Ấn Độ có thể giảm nhu cầu nhập khẩu đường
Yếu tố gây áp lực lớn nhất lên giá đường trong phiên là quyết định mới của Chính phủ Ấn Độ.
Theo đó, giới hạn lượng đường mà các đại lý được phép nắm giữ sẽ được giảm từ 400 tấn xuống còn 200 tấn, có hiệu lực từ ngày 15/9 đến 20/11.
Biện pháp này nhằm hạn chế tình trạng tích trữ, thúc đẩy lượng đường lưu thông trên thị trường nội địa và cải thiện nguồn cung cho người tiêu dùng.
Việc giảm giới hạn tồn kho có thể buộc các đại lý đưa một phần lượng đường đang nắm giữ ra thị trường. Điều này làm tăng nguồn cung trong nước và qua đó giảm nhu cầu nhập khẩu đường của Ấn Độ.
Đây là yếu tố đặc biệt đáng chú ý bởi Ấn Độ là quốc gia sản xuất đường lớn thứ hai thế giới. Bất kỳ thay đổi đáng kể nào trong nhu cầu nhập khẩu của nước này đều có thể tác động trực tiếp đến cán cân cung - cầu đường toàn cầu.
Áp lực đóng vị thế mua gia tăng
Đà giảm của giá đường còn được khuếch đại bởi hoạt động đóng vị thế mua (long liquidation) của các quỹ đầu tư.
Dữ liệu Commitment of Traders (COT) công bố tuần trước cho thấy các quỹ đã tăng thêm 2.830 vị thế mua ròng trên thị trường đường trắng ICE London trong tuần kết thúc ngày 25/8.
Tổng vị thế mua ròng của các quỹ đạt 70.766 hợp đồng, mức cao kỷ lục và cũng là mức cao nhất kể từ khi dữ liệu được thống kê vào năm 2011.
Việc các quỹ đang sở hữu lượng vị thế mua lớn khiến thị trường đặc biệt nhạy cảm với những thông tin gây áp lực lên giá. Khi kỳ vọng giá tăng suy yếu, các quỹ có thể đồng loạt đóng vị thế mua, tạo thêm nguồn cung hợp đồng trên thị trường và khiến giá giảm nhanh hơn.
Do đó, phiên giảm mạnh hôm thứ Năm không nhất thiết phản ánh sự đảo chiều hoàn toàn của các yếu tố cơ bản. Một phần đáng kể áp lực có thể đến từ việc các vị thế mua được tích lũy quá lớn trước đó đang được thu hẹp.
Triển vọng nguồn cung toàn cầu vẫn còn thâm hụt
Mặc dù giá giảm mạnh, triển vọng cơ bản của thị trường đường vẫn chưa hoàn toàn chuyển sang tiêu cực.
Ngày thứ Ba, Tổ chức Đường Quốc tế (ISO) dự báo thị trường đường toàn cầu niên vụ 2026/27 sẽ thâm hụt khoảng 200.000 tấn, sau khi niên vụ 2025/26 được dự báo dư thừa khoảng 1,1 triệu tấn.
Green Pool Commodity Specialists thậm chí dự báo mức thâm hụt đường toàn cầu niên vụ 2026/27 lên tới 3,2 triệu tấn. Đồng thời, tổ chức này hạ dự báo dư cung niên vụ 2025/26 xuống 4,85 triệu tấn, từ mức 4,93 triệu tấn trong dự báo tháng 7.
Các dự báo khác cũng cho thấy cán cân cung - cầu đang có xu hướng thắt chặt: Covrig Analytics dự báo thị trường đường toàn cầu niên vụ 2026/27 thâm hụt 300.000 tấn, đảo chiều so với dự báo dư thừa 100.000 tấn hồi tháng 6. StoneX nâng dự báo thâm hụt niên vụ 2026/27 lên 1,7 triệu tấn, từ mức 550.000 tấn trước đó.
Tại Brazil, giá dầu thô tăng mạnh do căng thẳng liên quan đến cuộc chiến Mỹ - Iran được cho là đang khuyến khích các nhà máy mía đường ưu tiên sản xuất ethanol thay vì đường, qua đó làm giảm lượng đường đưa ra thị trường.
Sản lượng đường châu Âu và thời tiết Ấn Độ
Nguồn cung tại châu Âu cũng đang trở thành một yếu tố hỗ trợ giá.
Tổ chức giám sát Thị trường Đường của Liên minh châu Âu (EU Sugar Market Observatory) dự báo sản lượng đường EU niên vụ 2026/27 sẽ giảm 19% so với cùng kỳ, xuống còn 13,4 triệu tấn.
Trong khi đó, tình hình thời tiết tại Ấn Độ tiếp tục là yếu tố cần theo dõi.
Cục Khí tượng Ấn Độ (IMD) cho biết tổng lượng mưa mùa gió mùa trong giai đoạn tháng 6 - 9 tính đến ngày 2/9 thấp hơn 13% so với mức bình thường. Dù vậy, con số này đã cải thiện đáng kể so với mức thiếu hụt 42% vào ngày 30/6.
Bộ Khoa học Trái đất Ấn Độ cảnh báo mùa gió mùa năm nay có thể là mùa yếu nhất trong 11 năm.
Nếu tình trạng thiếu mưa kéo dài, triển vọng sản xuất mía đường của Ấn Độ có thể chịu ảnh hưởng, qua đó tạo thêm yếu tố hỗ trợ giá trong trung và dài hạn.
Triển vọng giá đường
Trong ngắn hạn, giá đường có khả năng tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh sau phiên giảm mạnh, đặc biệt khi vị thế mua của các quỹ đang ở mức rất cao. Thông tin về việc Ấn Độ hạ giới hạn tồn kho cũng có thể tiếp tục thúc đẩy hoạt động bán ra và đóng vị thế mua.
Tuy nhiên, triển vọng trung hạn vẫn chưa hoàn toàn gây áp lực lên giá. Các dự báo về thâm hụt đường toàn cầu trong niên vụ 2026/27, sản lượng đường EU suy giảm, khả năng Brazil ưu tiên ethanol và rủi ro thời tiết tại Ấn Độ vẫn là những yếu tố có thể hạn chế đà giảm.
Vì vậy, thị trường nhiều khả năng sẽ bước vào giai đoạn giằng co mạnh giữa áp lực điều chỉnh kỹ thuật trong ngắn hạn và câu chuyện nguồn cung thắt chặt trong trung hạn.
Nếu lượng vị thế mua của các quỹ tiếp tục được thu hẹp, giá có thể còn chịu áp lực trong những phiên tới. Ngược lại, nếu các yếu tố cung - cầu cơ bản quay trở lại chi phối thị trường, đặc biệt là những tín hiệu bất lợi đối với sản lượng mía đường tại Ấn Độ và Brazil, giá có thể tìm được lực hỗ trợ trở lại.
NPK/ Vinagri News
No comments:
Post a Comment