VINAGRI News - Thị trường đường thế giới ghi nhận tuần giao dịch nhiều biến động khi giá tăng mạnh đầu tuần nhờ đồng real Brazil lên cao và hiệu ứng từ phán quyết thuế quan của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ, trước khi suy yếu trở lại do lo ngại dư cung toàn cầu. So với mức đóng cửa cuối tuần trước vào ngày 20/2, giá đường thô New York gần như đi ngang, trong khi đường trắng London nhích tăng nhẹ. Dù xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật, triển vọng dư cung niên vụ 2025 - 2026 và 2026 - 2027 tiếp tục là lực cản chính đối với xu hướng trung hạn.
Tóm lược:
> Giá đường tuần 23/2 - 27/2 biến động mạnh nhưng đóng cửa gần như đi ngang so với 20/2.
> New York tăng nhẹ 0,14%; London tăng 0,27% so với tuần trước.
> Đồng real Brazil mạnh và vị thế bán ròng kỷ lục hỗ trợ nhịp hồi kỹ thuật.
> ISO, USDA và nhiều tổ chức dự báo thị trường dư cung trong niên vụ 2025 - 2026 và 2026 - 2027.
> Ấn Độ gia tăng sản lượng và mở rộng hạn ngạch xuất khẩu gây áp lực trung hạn.
> Tuần 2/3 - 6/3, giá có thể dao động 13,60 - 14,20 cent/pound (New York) và 400 - 415 USD/tấn (London), xu hướng chung vẫn thận trọng.
Diễn biến thị trường đường thế giới trong tuần 23/2 - 27/2: Hồi phục kỹ thuật trong xu hướng chịu áp lực
Lấy mốc tham chiếu là giá đường kết thúc phiên giao dịch cuối tuần trước vào ngày 20/2, hợp đồng đường thô kỳ hạn tháng 5/2026 trên sàn New York (SBK26) đóng cửa ở mức 13,87 cent/pound, còn đường trắng tháng 5/2026 trên sàn ICE London (SWK26) ở mức 406,60 USD/tấn.
Bước sang tuần 23/2 - 27/2, thị trường mở đầu bằng nhịp tăng khá mạnh. Động lực chính đến từ sự tăng giá của đồng real Brazil - đồng nội tệ này leo lên mức cao nhất trong khoảng 1,75 năm so với USD. Đồng real mạnh lên làm giảm động lực bán xuất khẩu của các nhà sản xuất Brazil, quốc gia xuất khẩu đường lớn nhất thế giới, qua đó hỗ trợ giá kỳ hạn.
Bên cạnh đó, phán quyết của Tòa án tối cao Hoa Kỳ bác bỏ chính sách thuế quan của chính quyền Tổng thống Trump cũng tạo hiệu ứng tâm lý tích cực, mở ra khả năng điều chỉnh dòng chảy thương mại, trong đó có đường Brazil vào thị trường Mỹ.
Một yếu tố quan trọng khác là vị thế bán ròng kỷ lục của các quỹ đầu cơ trên thị trường New York. Báo cáo Cam kết Thương nhân (COT) cho tuần kết thúc ngày 17/2 cho thấy tổng vị thế bán ròng lên tới 265.324 hợp đồng - mức cao nhất kể từ năm 2006. Cấu trúc vị thế này làm gia tăng khả năng xuất hiện các đợt mua bù bán (short-covering), giúp giá bật tăng trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, đà phục hồi không duy trì được lâu. Từ giữa tuần, thị trường bắt đầu chịu áp lực trở lại khi các yếu tố cơ bản “bearish” tái chiếm ưu thế.
Áp lực dư cung toàn cầu tiếp tục chi phối xu hướng
Nỗi lo dư cung vẫn là chủ đề xuyên suốt tuần giao dịch.
Tổ chức Đường Quốc tế (ISO) dự báo thị trường đường toàn cầu sẽ thặng dư 1,22 triệu tấn trong niên vụ 2025 - 2026, sau mức thâm hụt của niên vụ trước. ISO cho biết sản lượng toàn cầu có thể tăng 3,0% lên 181,3 triệu tấn, chủ yếu nhờ Ấn Độ, Thái Lan và Pakistan.
Trước đó, Czarnikow dự báo dư cung 3,4 triệu tấn trong niên vụ 2026 - 2027, sau khi thị trường đã thặng dư 8,3 triệu tấn trong niên vụ 2025 - 2026. Green Pool Commodity Specialists và StoneX cũng đưa ra các con số thặng dư từ 2,74 - 2,9 triệu tấn cho niên vụ 2025 - 2026.
Báo cáo bán niên của Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA) dự báo sản lượng đường toàn cầu niên vụ 2025 - 2026 tăng 4,6% lên mức kỷ lục 189,318 triệu tấn, trong khi tiêu thụ chỉ tăng 1,4%. Cơ quan Dịch vụ Nông nghiệp Nước ngoài (FAS) thuộc USDA còn dự báo sản lượng Ấn Độ tăng 25% và Brazil đạt kỷ lục 44,7 triệu tấn trong niên vụ 2025 - 2026.
Tại Ấn Độ, Hiệp hội các Nhà máy Đường Ấn Độ (ISMA) cho biết sản lượng từ 1/10 đến 15/1 tăng 22% so với cùng kỳ, đạt 15,9 triệu tấn. Đồng thời, việc hạ lượng đường dùng cho ethanol xuống còn 3,4 triệu tấn có thể cho phép nước này đẩy mạnh xuất khẩu. Chính phủ Ấn Độ cũng đã bổ sung thêm 500.000 tấn vào hạn ngạch xuất khẩu niên vụ 2025 - 2026.
Ngoài ra, triển vọng sản lượng tăng tại Thái Lan - nước sản xuất lớn thứ ba và xuất khẩu lớn thứ hai thế giới - tiếp tục gia tăng áp lực giảm giá.
Brazil: Hỗ trợ ngắn hạn nhưng chưa đủ đảo chiều xu hướng
Ở chiều ngược lại, số liệu từ Unica cho thấy sản lượng đường khu vực Trung - Nam Brazil trong nửa cuối tháng 1 giảm 36% so với cùng kỳ, chỉ đạt 5.000 tấn. Tuy nhiên, lũy kế niên vụ 2025 - 2026 đến hết tháng 1 vẫn tăng 0,9%, đạt 40,24 triệu tấn.
Tỷ lệ mía dùng để sản xuất đường tăng lên 50,74% (so với 48,14% của niên vụ trước) cho thấy Brazil vẫn ưu tiên sản xuất đường hơn ethanol - yếu tố không thực sự “bullish” trong trung hạn.
Nhìn chung, yếu tố Brazil chỉ mang tính hỗ trợ kỹ thuật ngắn hạn, trong khi bức tranh cung cầu toàn cầu vẫn nghiêng về dư thừa.
Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần: Thị trường gần như đi ngang so với cuối tuần trước
Kết thúc phiên giao dịch ngày 27/2, đường thô New York (SBK26) đóng cửa ở 13,89 cent/pound, tăng nhẹ 0,02 cent so với mức 13,87 cent của ngày 20/2 (tương đương +0,14%). Đường trắng London (SWK26) chốt ở 407,70 USD/tấn, tăng 1,10 USD so với mức 406,60 USD/tấn của ngày 20/2 (tương đương +0,27%).
Mặc dù trong tuần có thời điểm giá chạm mức cao nhất 2,5 - 3 tuần, mức đóng cửa cuối tuần cho thấy thị trường chưa thể xác lập xu hướng tăng bền vững. Diễn biến thực tế phản ánh trạng thái giằng co giữa lực mua kỹ thuật và áp lực dư cung cơ bản.
Nhận định xu hướng giá đường
Về kỹ thuật, thị trường đã hồi phục từ vùng đáy 5,25 năm thiết lập ngày 12/2 nhưng chưa phá vỡ các ngưỡng kháng cự quan trọng. Cấu trúc vị thế bán ròng lớn có thể tiếp tục hỗ trợ các nhịp hồi ngắn hạn.
Về cơ bản, xu hướng trung hạn vẫn nghiêng về thận trọng đến tiêu cực do:
𑇐 Dự báo thặng dư liên tiếp hai niên vụ.
𑇐 Ấn Độ tăng sản lượng và nới hạn ngạch xuất khẩu.
𑇐 Thái Lan và Brazil duy trì sản lượng cao.
Do đó, các nhịp tăng hiện tại chủ yếu mang tính kỹ thuật.
Dự báo giá đường kỳ hạn tháng 5/2026 trong tuần 2/3 - 6/3
Trong tuần tới, thị trường có khả năng tiếp tục dao động trong biên độ hẹp với xu hướng nghiêng nhẹ về điều chỉnh giảm nếu không có thông tin hỗ trợ mới.
Kịch bản dự kiến:
𑇐 Đường thô New York (SBK26) sẽ có vùng dao động dự kiến là 13,60 - 14,20 cent/pound. Nếu lực mua bù bán gia tăng, giá có thể kiểm định lại vùng 14,30 cent. Ngược lại, nếu áp lực dư cung tái chiếm ưu thế, giá có thể lùi về 13,50 cent.
𑇐 Đường trắng London (SWK26) sẽ có vùng dao động dự kiến là 400 - 415 USD/tấn. Phá vỡ dưới 400 USD có thể mở rộng đà giảm về 390 USD/tấn.
Nhìn chung, xu hướng ngắn hạn mang tính tích lũy - hồi kỹ thuật, trong khi xu hướng trung hạn vẫn chịu áp lực từ bức tranh dư cung toàn cầu.
NPK/ Vinagri News
No comments:
Post a Comment