VINAGRI News - Giá cà phê thế giới phục hồi trong phiên cuối tuần khi đồng USD đảo chiều giảm từ mức cao nhất 7 tuần, kích hoạt hoạt động mua bù thiếu trên thị trường kỳ hạn. Tuy nhiên, đà phục hồi vẫn bị hạn chế bởi triển vọng nguồn cung toàn cầu dồi dào, xuất khẩu Brazil tăng mạnh và điều kiện thời tiết thuận lợi tại Brazil và Việt Nam.
Tóm lược:
> Arabica phục hồi 1,45%, trong khi Robusta tăng nhẹ 0,15% sau chuỗi phiên chịu áp lực.
> USD suy yếu từ đỉnh 7 tuần thúc đẩy hoạt động mua bù thiếu, hỗ trợ giá cà phê kỳ hạn.
> Nguồn cung vẫn là lực cản: Brazil tăng mạnh xuất khẩu sau vụ thu hoạch lớn, trong khi ICO dự báo thị trường toàn cầu dư cung.
> Tồn kho phân hóa: Arabica ICE phục hồi lên 258.415 bao, còn tồn kho Robusta duy trì ở vùng cao nhất khoảng 9,5 tháng.
Giá cà phê phục hồi nhờ đồng USD suy yếu
Giá cà phê thế giới đảo chiều tăng trong phiên thứ Sáu sau khi chịu áp lực bán mạnh đầu phiên. Động lực chính đến từ sự suy yếu của đồng USD.
Hợp đồng Arabica tháng 12 trên ICE tăng 4 cent, tương đương 1,45% lên mức 280,50 cent/pound, trong khi Robusta tháng 11 tăng 5 USD/tấn, tương đương 0,15% lên mức 3.396 USD/tấn.
Chỉ số USD Index (DXY) giảm từ mức cao nhất 7 tuần và quay đầu đi xuống. Đồng USD yếu hơn thường hỗ trợ giá các hàng hóa được định giá bằng USD, trong đó có cà phê, đồng thời tạo điều kiện cho hoạt động short covering - mua bù thiếu sau ba tuần thị trường chịu áp lực.
Dù vậy, mức phục hồi của Robusta khá hạn chế, cho thấy tâm lý thị trường vẫn thận trọng trước triển vọng nguồn cung.
Nguồn cung dồi dào tiếp tục hạn chế đà tăng
Đợt phục hồi mới nhất diễn ra trong bối cảnh thị trường cà phê vẫn chịu áp lực từ triển vọng nguồn cung toàn cầu lớn.
ICO dự báo sản lượng cà phê thế giới niên vụ 2025/26 đạt mức kỷ lục 183,6 triệu bao, tăng 4,4% so với niên vụ trước. Trong khi đó, tiêu thụ được dự báo giảm 0,9%, xuống 180,6 triệu bao.
Chênh lệch giữa sản lượng và tiêu thụ tạo ra mức thặng dư khoảng 3 triệu bao, đánh dấu lần đầu tiên thị trường toàn cầu có dư cung trong 5 năm.
Đây vẫn là yếu tố gây áp lực lên giá quan trọng, khiến đà tăng hiện tại được nhìn nhận chủ yếu như một đợt hồi phục kỹ thuật thay vì sự thay đổi rõ rệt về nền tảng cung - cầu.
Brazil tiếp tục đưa lượng lớn cà phê ra thị trường
Nguồn cung từ Brazil đang tăng khi vụ thu hoạch tiến tới hoàn tất.
Theo Cecafé, xuất khẩu cà phê Brazil trong tháng 8 đạt 4,155 triệu bao, tăng 31% so với cùng kỳ và lập kỷ lục đối với tháng này. Trong đó, xuất khẩu Arabica tăng 26%, còn Robusta tăng tới 54%.
Cục Ngoại thương Brazil cũng ghi nhận xuất khẩu cà phê tháng 8 tăng 44,6% so với cùng kỳ, đạt mức cao nhất trong 8 tháng.
Dòng hàng lớn từ Brazil đang bổ sung nguồn cung cho thị trường quốc tế, qua đó hạn chế khả năng giá tăng bền vững nếu nhu cầu không tăng tương ứng.
Thời tiết thuận lợi tại Brazil và Việt Nam
Triển vọng sản lượng vụ tới cũng đang được cải thiện nhờ điều kiện thời tiết.
Tại Brazil, mưa trên mức bình thường trong giai đoạn ra hoa quan trọng có khả năng hỗ trợ vụ Arabica 2026/27. Minas Gerais, vùng trồng Arabica chủ lực, ghi nhận lượng mưa 59,4 mm trong tuần kết thúc ngày 13/9, cao hơn rất nhiều so với mức trung bình lịch sử.
Tại Việt Nam, lượng mưa dồi dào giúp cải thiện độ ẩm đất ở Tây Nguyên và hỗ trợ quá trình phát triển quả cà phê.
Nếu điều kiện thời tiết tiếp tục thuận lợi, thị trường sẽ có thêm cơ sở để kỳ vọng nguồn cung Arabica và Robusta cải thiện trong các vụ tới, tạo áp lực đối với giá.
Việt Nam tiếp tục là yếu tố quan trọng với Robusta
Nguồn cung Việt Nam cũng đang cho thấy dấu hiệu tích cực.
Trong 8 tháng đầu năm, Việt Nam xuất khẩu 1,33 triệu tấn cà phê, tăng 13,7% so với cùng kỳ. Sản lượng niên vụ 2025/26 được dự báo đạt 1,76 triệu tấn, tăng 6% và là mức cao nhất trong 4 năm.
Nguồn cung xuất khẩu lớn hơn là một trong những nguyên nhân khiến Robusta chịu áp lực mạnh trong tháng 9 và từng rơi xuống mức thấp nhất 3 tháng.
Tồn kho Arabica hồi phục, Robusta vẫn ở mức cao
Tồn kho trên ICE tiếp tục cho thấy sự khác biệt giữa hai dòng cà phê.
Tồn kho Arabica được chứng nhận từng giảm xuống mức thấp nhất 27 năm ở 217.646 bao, nhưng sau đó phục hồi lên 258.415 bao vào thứ Sáu, mức cao nhất khoảng 1,5 tháng.
Sự gia tăng này phần nào làm giảm mức độ hỗ trợ từ yếu tố tồn kho đối với Arabica, dù lượng cà phê sẵn có trên sàn vẫn tương đối thấp so với lịch sử.
Trong khi đó, tồn kho Robusta ICE đã tăng lên 5.043 lô, mức cao nhất trong khoảng 9,5 tháng. Đây tiếp tục là yếu tố gây áp lực lên giá đối với Robusta.
Góc nhìn thị trường
Đợt tăng cuối tuần của cà phê chủ yếu được thúc đẩy bởi USD suy yếu và hoạt động mua bù thiếu sau chuỗi giảm kéo dài. Tuy nhiên, nền tảng cung - cầu chưa có sự thay đổi đáng kể.
Brazil đang đẩy mạnh xuất khẩu, Việt Nam duy trì nguồn cung lớn, thời tiết tại hai khu vực sản xuất chủ chốt tương đối thuận lợi, trong khi ICO dự báo thị trường toàn cầu dư cung.
Vì vậy, diễn biến tiếp theo của giá sẽ phụ thuộc nhiều vào việc hoạt động mua bù thiếu có chuyển thành lực mua mới hay không. Nếu không xuất hiện thêm yếu tố hỗ trợ đủ mạnh từ thời tiết, tồn kho hoặc nhu cầu, đà phục hồi có thể vẫn gặp trở ngại từ nguồn cung dồi dào.
NPK/ Vinagri News (Barchart)
No comments:
Post a Comment