VINAGRI News - Giá cacao kỳ hạn trên sàn ICE lao dốc trong phiên giao dịch ngày 8/9, xuống mức thấp nhất hai tuần, khi những lo ngại về nguồn cung toàn cầu dần dịu lại. Sản lượng và lượng cacao đưa ra thị trường từ Bờ Biển Ngà tăng mạnh, trong khi tồn kho ICE lên mức cao nhất hai năm đang tạo áp lực lớn lên giá. Tuy nhiên, triển vọng vụ mùa mới tại Ghana và Bờ Biển Ngà cùng những lo ngại về chất lượng hạt cacao vẫn là các yếu tố hạn chế đà giảm.
Tóm lược:
> Cacao New York tháng 12/2026 giảm 4,44%, trong khi cacao London giảm 4,96%, đưa giá xuống mức thấp nhất hai tuần.
> Bờ Biển Ngà thu hoạch 2,06 triệu tấn cacao trong niên vụ 2025/26, tăng 30% so với năm trước, cho thấy nguồn cung lớn hơn dự kiến.
> Tồn kho cacao ICE tăng lên 3,436 triệu bao, mức cao nhất trong hai năm, củng cố áp lực giảm giá.
> Triển vọng vụ 2026/27 tại Ghana và Bờ Biển Ngà kém tích cực, cùng rủi ro bệnh hại và chất lượng hạt thấp, có thể tạo lực hỗ trợ cho giá trong trung hạn.
Diễn biến giá cacao trên hai sàn ICE
Giá cacao kỳ hạn trên sàn ICE giảm mạnh trong phiên giao dịch ngày thứ Ba.
Hợp đồng cacao New York tháng 12/2026 (CCZ26) giảm 275 USD/tấn, tương đương 4,44% xuống còn 5.913 USD/tấn.
Trong khi đó, hợp đồng cacao London tháng 12/2026 (CAZ26) giảm 224 GBP/tấn, tương đương 4,96% xuống còn 4.295 GBP/tấn.
Đây là phiên giảm mạnh, đưa giá cacao xuống mức thấp nhất trong hai tuần, khi thị trường phản ứng với những tín hiệu cho thấy nguồn cung toàn cầu đang dồi dào hơn.
Đáng chú ý, đợt giảm diễn ra sau khi giá cacao trước đó đã tăng mạnh. Cacao New York từng đạt mức cao nhất trong khoảng 11,25 tháng vào thứ Hai tuần trước, còn cacao London đạt mức cao tương tự vào thứ Ba tuần trước.
Nguồn cung Bờ Biển Ngà gây áp lực lên giá
Một trong những yếu tố gây áp lực lên giá quan trọng nhất hiện nay là nguồn cung từ Bờ Biển Ngà, quốc gia sản xuất cacao lớn nhất thế giới.
Theo cơ quan quản lý cacao Bờ Biển Ngà Le Conseil du Café Cacao, nước này đã thu hoạch 2,06 triệu tấn cacao trong giai đoạn từ tháng 6/2025 đến tháng 6/2026, tăng tới 30% so với mức 1,58 triệu tấn của năm trước.
Không chỉ sản lượng tăng, lượng cacao được đưa ra các cảng xuất khẩu cũng ở mức cao.
Trong niên vụ hiện tại, tính từ ngày 1/10/2025 đến 30/8/2026, nông dân Bờ Biển Ngà đã vận chuyển 2,14 triệu tấn cacao tới các cảng, tăng 19% so với cùng kỳ niên vụ trước.
Nguồn cung thực tế lớn hơn đang làm giảm bớt lo ngại thiếu hụt cacao trong ngắn hạn và tạo áp lực lên giá kỳ hạn.
Tồn kho ICE lên cao nhất hai năm
Áp lực giảm giá càng gia tăng khi lượng tồn kho cacao được ICE chứng nhận tiếp tục tăng.
Tồn kho cacao ICE đã lên 3.436.742 bao vào cuối tuần trước, mức cao nhất trong hai năm.
Tồn kho sàn tăng thường được xem là tín hiệu gây áp lực lên giá bởi nó cho thấy lượng cacao sẵn sàng đáp ứng nhu cầu giao nhận đang cải thiện.
Sự kết hợp giữa nguồn cung Bờ Biển Ngà tăng mạnh và tồn kho ICE ở mức cao đang tạo ra áp lực đáng kể đối với giá cacao, bất chấp những rủi ro đối với vụ mùa mới.
Barry Callebaut: Thị trường đang được cung ứng tốt
Thị trường cũng chịu áp lực sau nhận định của Barry Callebaut AG, nhà chế biến cacao lớn nhất thế giới.
Doanh nghiệp này cho rằng thị trường cacao toàn cầu hiện được cung ứng tương đối đầy đủ và có khả năng ứng phó tốt hơn với các rủi ro so với giai đoạn hiện tượng El Niño 2023/24, thời điểm giá cacao tăng lên các mức kỷ lục.
Nhận định này góp phần làm giảm tâm lý lo ngại thiếu cung từng là động lực quan trọng thúc đẩy giá cacao tăng mạnh trước đó.
Tuy nhiên, điều này không đồng nghĩa mọi rủi ro nguồn cung đã biến mất.
Vụ cacao Ghana 2026/27 có thể giảm 13%
Một yếu tố đang hạn chế đà giảm của giá cacao là triển vọng sản lượng tại Ghana, quốc gia sản xuất cacao lớn thứ hai thế giới.
Ngày 20/8, Cocoa Board của Ghana cho biết kết quả khảo sát thực địa dựa trên số lượng quả cacao cho thấy sản lượng vụ 2026/27 dự kiến chỉ đạt 650.000 tấn, giảm 13% so với mức 750.000 tấn của niên vụ trước.
Nếu dự báo này trở thành hiện thực, nguồn cung từ Ghana sẽ giảm đáng kể và có thể tạo thêm lực hỗ trợ cho giá cacao trong những tháng tới.
Triển vọng vụ mới tại Bờ Biển Ngà cũng kém tích cực
Triển vọng vụ cacao mới tại Bờ Biển Ngà cũng chưa thực sự thuận lợi.
Các khảo sát ban đầu đối với vụ 2026/27 cho thấy tỷ lệ hình thành quả non trên cây cacao thấp hơn mức trung bình. Đây là tín hiệu cho thấy triển vọng vụ thu hoạch chính, bắt đầu từ tháng 9, có thể yếu hơn.
Các đánh giá ban đầu cũng cho thấy quá trình phát triển quả chưa tốt. Sản lượng trung bình được dự báo khoảng 1,8 triệu tấn, giảm 18% so với khoảng 2,2 triệu tấn của niên vụ 2025/26.
Nếu sản lượng thực tế giảm đúng như các khảo sát ban đầu, thị trường có thể chuyển từ trạng thái dư cung hiện tại sang thắt chặt hơn trong giai đoạn sau.
Thời tiết và chất lượng hạt vẫn là rủi ro
Bên cạnh sản lượng, chất lượng cacao Tây Phi tiếp tục là một vấn đề đáng chú ý.
Thời tiết nhiều mây và thiếu nắng tại Bờ Biển Ngà và Ghana đang tạo điều kiện cho bệnh thối quả đen (black pod disease) phát triển.
Bệnh hại có thể làm giảm chất lượng hạt cacao, từ đó ảnh hưởng đến tỷ lệ hạt đạt tiêu chuẩn và làm tăng chênh lệch giá đối với cacao chất lượng tốt.
Đây cũng là lý do thị trường chưa thể hoàn toàn bỏ qua các yếu tố hỗ trợ giá, dù nguồn cung hiện tại đang tương đối dồi dào.
Triển vọng giá cacao
Trong ngắn hạn, cán cân đang nghiêng về phía gây áp lực lên giá. Nguồn cung Bờ Biển Ngà tăng mạnh, lượng cacao đưa ra cảng cao và tồn kho ICE đạt mức cao nhất hai năm đang tạo áp lực trực tiếp lên giá.
Tuy nhiên, trung hạn có sự phân hóa rõ rệt.
Nếu sản lượng Ghana giảm 13% như dự báo và vụ 2026/27 của Bờ Biển Ngà thực sự giảm 18%, thị trường có thể đối mặt với nguồn cung thắt chặt hơn trong những tháng tới. Rủi ro bệnh thối quả đen và chất lượng hạt suy giảm cũng có thể hạn chế nguồn cung cacao chất lượng cao.
Do đó, thị trường hiện đang đứng giữa hai lực tác động: nguồn cung hiện tại dồi dào gây áp lực giảm giá, trong khi triển vọng vụ mùa mới kém tích cực tạo nền tảng hỗ trợ cho giá.
Trong các phiên tới, nhà đầu tư sẽ đặc biệt theo dõi tốc độ thu hoạch và đưa cacao ra thị trường tại Bờ Biển Ngà, diễn biến tồn kho ICE và những thông tin mới về vụ 2026/27 tại Ghana và Bờ Biển Ngà.
NPK/ Vinagri News (Barchart)
No comments:
Post a Comment