VINAGRI News - Giá đường kỳ hạn trên sàn ICE diễn biến trái chiều trong phiên giao dịch ngày 8/9. Đường thô New York phục hồi nhẹ nhờ triển vọng sản lượng đường Thái Lan niên vụ 2026/27 giảm mạnh. Tuy nhiên, giá vẫn chịu áp lực từ khả năng Ấn Độ giảm nhu cầu nhập khẩu, trong khi vị thế mua ròng của các quỹ tại New York đã lên mức cao nhất 3 năm, làm gia tăng rủi ro điều chỉnh nếu dòng tiền đầu cơ đảo chiều.
Tóm lược:
> Đường thô New York tháng 10/2026 tăng 0,03 cent, tương đương 0,17%, trong khi đường trắng London giảm 7,20 USD/tấn, tương đương 1,37%.
> Sản lượng đường Thái Lan niên vụ 2026/27 có thể giảm 17% xuống 10 triệu tấn, tạo lực hỗ trợ cho giá đường New York.
> Các quỹ đang nắm vị thế mua ròng 132.496 hợp đồng tại New York, tăng 28.526 hợp đồng trong tuần kết thúc ngày 1/9 và là mức cao nhất trong 3 năm.
> Ấn Độ cho phép nhập khẩu tối đa 1 triệu tấn đường thô miễn thuế đến ngày 31/10, trong khi lượng mưa mùa gió mùa thấp hơn bình thường, cho thấy nguồn cung nội địa vẫn chịu áp lực.
Diễn biến giá đường trên hai sàn ICE
Giá đường kỳ hạn trên sàn ICE diễn biến trái chiều trong phiên giao dịch ngày thứ Ba.
Hợp đồng đường thô New York tháng 10/2026 (SBV26) tăng 0,03 cent, tương đương 0,17% lên mức 18,10 cent/pound, trong khi hợp đồng đường trắng London tháng 10/2026 (SWV26) giảm 7,20 USD/tấn, tương đương 1,37% xuống còn 518,80 USD/tấn.
Đường New York đã phục hồi sau khi giảm trong đầu phiên, chủ yếu nhờ triển vọng nguồn cung Thái Lan suy giảm.
Tuy nhiên, mức tăng bị hạn chế bởi những lo ngại rằng Ấn Độ có thể nhập khẩu ít đường hơn dự kiến ban đầu, trong khi vị thế mua của các quỹ đang ở mức rất cao.
Sản lượng đường Thái Lan có thể giảm 17%
Yếu tố hỗ trợ nổi bật đối với đường New York là triển vọng sản lượng tại Thái Lan, quốc gia xuất khẩu đường lớn thứ hai thế giới.
Thai Sugar Millers Corp ngày 7/9 dự báo sản lượng đường Thái Lan trong niên vụ 2026/27 có thể giảm 17% so với cùng kỳ, xuống khoảng 10 triệu tấn.
Nếu dự báo này trở thành hiện thực, nguồn cung đường xuất khẩu từ Thái Lan có thể bị thu hẹp đáng kể, đặc biệt trong bối cảnh thị trường toàn cầu đang ngày càng quan tâm đến nguy cơ thiếu hụt trong niên vụ mới.
Đây là yếu tố giúp đường New York phục hồi bất chấp áp lực bán ra từ các yếu tố liên quan đến Ấn Độ.
Vị thế mua của các quỹ lên cao nhất 3 năm
Một rủi ro đáng chú ý đối với giá đường hiện nay là vị thế đầu cơ đang nghiêng mạnh về phía mua.
Báo cáo Commitment of Traders (COT) công bố cuối tuần trước cho thấy các quỹ đã tăng vị thế mua ròng đường New York thêm 28.526 hợp đồng trong tuần kết thúc ngày 1/9.
Tổng vị thế mua ròng đạt 132.496 hợp đồng, mức cao nhất trong khoảng 3 năm.
Vị thế mua lớn có thể tiếp tục hỗ trợ giá nếu các yếu tố cơ bản cải thiện. Tuy nhiên, nó cũng khiến thị trường dễ chịu áp lực khi nhà đầu tư đồng loạt đóng vị thế mua (long liquidation).
Nói cách khác, nếu xuất hiện thêm các tín hiệu gây áp lực lên giá từ phía nguồn cung hoặc nhu cầu, lượng vị thế mua lớn hiện tại có thể trở thành nguồn cung hợp đồng đáng kể, khiến giá giảm nhanh hơn.
Lo ngại Ấn Độ nhập khẩu ít hơn dự kiến
Giá đường đã chịu áp lực kể từ tuần trước sau khi thị trường xuất hiện suy đoán rằng Ấn Độ sẽ nhập khẩu ít đường hơn dự kiến.
Chính phủ Ấn Độ mới đây giảm giới hạn tồn kho đường mà các thương nhân được phép nắm giữ từ 400 tấn xuống 200 tấn, áp dụng từ ngày 15/9 đến 20/11.
Biện pháp này nhằm hạn chế đầu cơ và tăng lượng đường lưu thông trên thị trường nội địa.
Việc các thương nhân phải giảm tồn kho có thể khiến một lượng đường được đưa ra thị trường, qua đó cải thiện nguồn cung nội địa và giảm nhu cầu nhập khẩu.
Đây là yếu tố gây áp lực đối với giá đường quốc tế, đặc biệt trong ngắn hạn.
Thị trường toàn cầu vẫn đối mặt nguy cơ thiếu hụt
Dù Ấn Độ có thể giảm nhu cầu nhập khẩu, cán cân đường toàn cầu vẫn được nhiều tổ chức dự báo sẽ chuyển sang thiếu hụt trong niên vụ 2026/27.
Tổ chức Đường Quốc tế (ISO) dự báo thị trường đường toàn cầu niên vụ 2026/27 sẽ thiếu khoảng 200.000 tấn, sau khi niên vụ 2025/26 được dự báo dư 1,1 triệu tấn.
Trong khi đó, Green Pool Commodity Specialists ngày 27/8 dự báo mức thiếu hụt toàn cầu có thể lên tới 3,2 triệu tấn trong niên vụ 2026/27. Tổ chức này đồng thời điều chỉnh giảm dự báo dư cung niên vụ 2025/26 xuống 4,85 triệu tấn, từ mức 4,93 triệu tấn trước đó.
Covrig Analytics cũng chuyển từ dự báo dư cung 100.000 tấn hồi tháng 6 sang dự báo thiếu hụt 300.000 tấn trong niên vụ 2026/27.
StoneX thậm chí nâng dự báo thiếu hụt toàn cầu lên 1,7 triệu tấn, so với mức 550.000 tấn trong dự báo tháng 5.
Brazil có thể sản xuất ethanol nhiều hơn đường
Một yếu tố khác đang hỗ trợ triển vọng giá là sự thay đổi cơ cấu sản xuất tại Brazil.
Theo StoneX, các nhà máy đường Brazil có xu hướng sử dụng mía để sản xuất ethanol nhiều hơn thay vì đường, trong bối cảnh giá dầu thô tăng mạnh do chiến sự Mỹ - Iran.
Nếu xu hướng này tiếp diễn, lượng đường mà Brazil đưa ra thị trường xuất khẩu có thể giảm, qua đó làm thắt chặt nguồn cung đường toàn cầu.
Brazil hiện là quốc gia xuất khẩu đường lớn nhất thế giới, vì vậy bất kỳ thay đổi đáng kể nào trong tỷ lệ phân bổ mía giữa đường và ethanol đều có thể tác động mạnh đến cán cân cung cầu quốc tế.
EU dự báo sản lượng đường giảm 19%
Nguồn cung tại châu Âu cũng đang được dự báo suy giảm.
Tổ chức giám sát Thị trường Đường của Liên minh châu Âu ngày 27/8 dự báo sản lượng đường EU niên vụ 2026/27 giảm 19% so với năm trước, xuống còn 13,4 triệu tấn.
Sự sụt giảm tại EU, kết hợp với triển vọng sản lượng thấp hơn tại Thái Lan và khả năng Brazil chuyển thêm mía sang ethanol, đang tạo nền tảng cho các dự báo thiếu hụt đường toàn cầu trong niên vụ tới.
Ấn Độ đối mặt mùa mưa yếu
Thời tiết tại Ấn Độ tiếp tục là một yếu tố quan trọng đối với thị trường đường.
Theo Cục Khí tượng Ấn Độ, lượng mưa mùa gió mùa tích lũy trong giai đoạn tháng 6 - 9 thấp hơn 14% so với mức bình thường tính đến ngày 7/9.
Dù mức thiếu hụt đã cải thiện đáng kể so với mức 42% vào ngày 30/6, Bộ Khoa học Trái đất Ấn Độ cảnh báo mùa gió mùa năm nay có thể là yếu nhất trong 11 năm.
Ấn Độ là quốc gia sản xuất đường lớn thứ hai thế giới. Vì vậy, diễn biến mưa trong giai đoạn cuối mùa gió mùa có thể ảnh hưởng đến năng suất mía và triển vọng sản lượng niên vụ tới.
Đáng chú ý, ngày 20/8, Tổng cục Ngoại thương Ấn Độ cho phép nhập khẩu tối đa 1 triệu tấn đường thô miễn thuế đến ngày 31/10.
Động thái này cho thấy chính phủ Ấn Độ vẫn nhận thấy những rủi ro nhất định đối với nguồn cung trong nước, đặc biệt khi nước này thường là một quốc gia xuất khẩu đường và chỉ từng nhập khẩu lượng lớn trong niên vụ 2017/18.
Triển vọng giá đường
Trong ngắn hạn, thị trường đường đang chịu tác động bởi hai nhóm yếu tố trái chiều.
Một mặt, triển vọng sản lượng giảm tại Thái Lan, EU và khả năng Brazil ưu tiên ethanol đang củng cố câu chuyện thiếu hụt nguồn cung toàn cầu. Đây là yếu tố hỗ trợ quan trọng đối với giá.
Mặt khác, khả năng Ấn Độ giảm nhập khẩu sau khi hạ giới hạn tồn kho thương nhân đang tạo áp lực lên giá. Đặc biệt, vị thế mua ròng của các quỹ tại New York đã lên mức cao nhất 3 năm, khiến thị trường dễ xuất hiện các đợt đóng vị thế mua nếu giá mất động lực tăng.
Do đó, trong những phiên tới, nhà đầu tư cần đặc biệt theo dõi sản lượng Thái Lan, chính sách nhập khẩu của Ấn Độ, diễn biến mùa mưa tại Ấn Độ, tỷ lệ mía dành cho ethanol tại Brazil và biến động vị thế của các quỹ.
Về trung hạn, nếu các dự báo thiếu hụt 2026/27 tiếp tục được củng cố, nền tảng cơ bản của thị trường đường vẫn có xu hướng tích cực. Tuy nhiên, mức độ tập trung vị thế mua cao có thể khiến giá biến động mạnh và xuất hiện các nhịp điều chỉnh kỹ thuật.
NPK/ Vinagri News (Barchart)
No comments:
Post a Comment