VINAGRI News - Thị trường ca cao toàn cầu có thể quay trở lại tình trạng thiếu hụt từ 300.000 - 400.000 tấn trong niên vụ 2026/27, sau hai niên vụ dư cung liên tiếp, khi hiện tượng El Niño được dự báo mạnh lên và đe dọa sản lượng tại các vùng trồng ca cao chủ chốt. Guan Chong Berhad, nhà chế biến ca cao lớn thứ tư thế giới, cho rằng rủi ro khí hậu sẽ diễn ra trong bối cảnh nhu cầu đang ổn định trở lại.
Tóm lược:
> Guan Chong dự báo thị trường ca cao toàn cầu thiếu hụt 300.000 - 400.000 tấn trong niên vụ 2026/27, đảo chiều từ mức dư khoảng 100.000 tấn của niên vụ trước.
> El Niño có thể nằm trong nhóm mạnh nhất từng được ghi nhận, đe dọa sản lượng tại Tây Phi - khu vực cung cấp gần 60% ca cao toàn cầu.
> Các dự báo khác thận trọng hơn: StoneX dự báo dư cung chỉ còn 25.000 tấn, Transgraph Consulting 80.000 tấn và Hedgepoint 111.000 tấn trong niên vụ 2026/27.
> Giá ca cao kỳ hạn đã phục hồi khi rủi ro nguồn cung gia tăng; Guan Chong dự báo giá có thể lên khoảng 8.000 USD/tấn vào tháng 12/2026, so với khoảng 6.500 USD/tấn hiện nay.
Thị trường ca cao có thể quay lại thiếu hụt
Thị trường ca cao toàn cầu có thể chuyển sang thiếu hụt 300.000 - 400.000 tấn trong niên vụ 2026/27, sau hai niên vụ liên tiếp dư cung, khi hiện tượng El Niño có khả năng gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến mùa vụ tại các khu vực sản xuất lớn trên thế giới.
Dự báo được đưa ra bởi Guan Chong Berhad, nhà chế biến ca cao lớn thứ tư thế giới. Theo ông Brandon Tay Hoe Lian, Giám đốc điều hành Guan Chong, thị trường có thể thiếu hụt 300.000 - 400.000 tấn trong niên vụ 2026/27, trái ngược với mức dư cung khoảng 100.000 tấn của niên vụ trước.
Phát biểu bên lề một hội nghị quốc tế do Hiệp hội Ca cao châu Á (CAA) tổ chức, ông Tay cho rằng nguyên nhân chính của tình trạng thiếu hụt dự kiến là El Niño mạnh hơn, đe dọa sản lượng tại các vùng trồng ca cao chủ chốt.
Cơ quan Quản lý Khí quyển và Đại dương Quốc gia Mỹ (NOAA) hồi tháng 7 ước tính hiện tượng khí hậu này nhiều khả năng sẽ “nằm trong nhóm mạnh nhất” từng được ghi nhận khi đạt đỉnh dự kiến trong khoảng tháng 10 - 12/2026.
Tây Phi đối mặt rủi ro lớn từ El Niño
Rủi ro đặc biệt đáng chú ý tại Tây Phi, khu vực chiếm gần 60% nguồn cung ca cao toàn cầu. El Niño thường gây ra những biến động thời tiết đáng kể tại khu vực này, bao gồm mưa lớn, gió khô và hạn hán vào cuối vụ.
Những điều kiện bất lợi này có thể làm gia tăng nguy cơ dịch bệnh trên các đồn điền ca cao và khiến quả non rụng sớm, qua đó làm giảm sản lượng trong bối cảnh thị trường toàn cầu chỉ vừa mới trở lại trạng thái dư cung.
Nếu dự báo của Guan Chong trở thành hiện thực, đây sẽ là sự đảo chiều đáng kể đối với thị trường ca cao, vốn đã trải qua ba niên vụ thiếu hụt liên tiếp trước khi nguồn cung được cải thiện trong hai niên vụ vừa qua.
Diễn biến này cũng xuất hiện trong bối cảnh giá ca cao, dù vẫn thấp hơn nhiều so với mức kỷ lục cuối năm 2024, bắt đầu tăng trở lại do những lo ngại mới về mùa vụ sắp tới.
Các dự báo nguồn cung có sự khác biệt lớn
Thị trường ca cao toàn cầu đã trải qua hai niên vụ dư cung liên tiếp, nhưng các tổ chức đưa ra những ước tính khá khác nhau về quy mô dư cung.
Đối với niên vụ 2024/25, Tổ chức Ca cao Quốc tế (ICCO) hiện ước tính thị trường dư khoảng 37.000 tấn, giảm so với mức dự báo trước đó là 49.000 tấn.
Trong niên vụ 2025/26, các dự báo hiện cho thấy mức dư cung lớn hơn đáng kể nhưng chênh lệch rất rộng. Guan Chong ước tính dư cung khoảng 100.000 tấn, trong khi BMI đưa ra con số cao tới 442.000 tấn.
Hai niên vụ dư cung này diễn ra sau ba năm liên tiếp thị trường thiếu hụt, khiến giá ca cao tăng lên mức cao kỷ lục. Giá ca cao kỳ hạn đã vượt 11.000 USD/tấn vào cuối năm 2024, khi nguồn cung thắt chặt gây áp lực lớn lên thị trường toàn cầu.
Giá sau đó giảm mạnh khỏi mức kỷ lục này, nhưng đang có dấu hiệu phục hồi khi những rủi ro mới xuất hiện đối với vụ mùa sắp tới. Ông Tay dự báo giá ca cao kỳ hạn có thể đạt khoảng 8.000 USD/tấn vào tháng 12/2026, so với khoảng 6.500 USD/tấn hiện nay.
Dư cung niên vụ 2026/27 có thể thu hẹp mạnh
Vấn đề trọng tâm đối với niên vụ 2026/27 hiện không còn là liệu lượng dư cung có thu hẹp hay không, mà là mức độ thu hẹp sẽ lớn đến đâu.
Trong khi Guan Chong dự báo thị trường sẽ chuyển rõ rệt sang thiếu hụt, một số chuyên gia thị trường hàng hóa vẫn cho rằng nguồn cung sẽ vượt nhu cầu, dù mức dư cung thấp hơn đáng kể so với niên vụ hiện tại.
Trong báo cáo công bố cuối tháng 7/2026, công ty môi giới hàng hóa StoneX dự báo dư cung ca cao toàn cầu có thể giảm xuống chỉ còn 25.000 tấn trong niên vụ 2026/27, so với mức 422.000 tấn mà công ty này dự kiến cho niên vụ hiện tại.
Dự báo này thận trọng hơn một chút so với ước tính của Transgraph Consulting, được công bố trước đó một tuần. Transgraph dự báo thị trường vẫn dư 80.000 tấn trong niên vụ mới, bắt đầu từ tháng 10.
Trong khi đó, Hedgepoint Global Markets, công ty chuyên về quản trị rủi ro và phòng hộ trên thị trường hàng hóa, cũng dự báo nguồn cung vẫn vượt nhu cầu nhưng lượng dư sẽ giảm mạnh. Công ty này dự báo dư cung toàn cầu giảm 66%, từ 325.000 tấn trong niên vụ 2025/26 xuống chỉ còn 111.000 tấn trong niên vụ 2026/27.
Như vậy, các dự báo hiện có sự khác biệt đáng kể về khả năng thị trường ca cao thực sự quay trở lại thiếu hụt. Ước tính thiếu hụt tới 400.000 tấn của Guan Chong nằm ở phía bi quan nhất, trong khi StoneX, Transgraph Consulting và Hedgepoint vẫn dự báo nguồn cung cao hơn nhu cầu.
Tuy nhiên, các dự báo đều có chung nhận định rằng mức dư cung lớn được dự kiến trong niên vụ 2025/26 sẽ không kéo dài. Khi El Niño được dự báo mạnh lên đúng thời điểm niên vụ 2026/27 bắt đầu, sản lượng tại Tây Phi có thể trở thành yếu tố quyết định liệu thị trường ca cao chỉ mất phần lớn lượng dự trữ đệm hay quay trở lại tình trạng thiếu hụt từng đẩy giá lên mức kỷ lục trong năm 2024.
NPK/ Vinagri News (Ecofin Agency)
No comments:
Post a Comment